不良贷款率1.87%、较年初下降0.14个百分点、内地相关贷款不良率从2.79%高点持续回落——2026年上半年香港银行业信贷资产质量呈现持续改善态势。工银亚洲东南亚研究中心这份报告揭示了资产质量改善的双重驱动力（内地相关贷款好转+贷款规模增长稀释不良），同时警示了商业地产与中小企业贷款的潜在压力，以及全球领先的资本充足水平如何筑牢行业稳健运行基础。
不良率持续改善——1.87%较年初降0.14个百分点
内地相关贷款不良率从2.79%高点持续下降
截至2026年一季度末，香港所有认可机构不良贷款率为1.87%、较年初下降0.14个百分点。零售银行不良率为2.06%、较年初下降2.06个百分点。不良率改善的第一大驱动力是中国内地相关贷款的资产质量持续好转，不良率由2024年三季度的2.79%高点持续下降。
贷款规模增长稀释存量不良
不良率改善的第二大驱动力是贷款规模的增长降低了存量不良资产的占比。2026年上半年贷款增长3.56%创四年新高，分母扩大效应有助于改善不良率指标。
内地相关贷款——规模回升与质量改善同步
内地相关贷款规模逐步回升
随着内地地产市场深度调整转型、积极政策持续发力，香港银行内地相关贷款规模回升、资产质量改善。贷款结构趋于优化，住房按揭贷款、金融机构贷款和贸易融资信用风险相对较低，有助于改善整体贷款组合质量。
资产质量改善趋势确立
内地相关贷款不良率从2.79%的持续下降趋势，表明资产质量改善并非短期波动，而是趋势性好转。这为香港银行业整体信贷资产质量的持续改善提供了坚实基础。
仍需关注的潜在压力——商业地产与中小企业
商业地产租金与售价指数结构分化
经过近年周期性调整，香港商业地产的租金和价格指数下降幅度持续收窄，2026年1-4月整体写字楼租金指数大致持平，但售价指数累计跌1%。租金和售价指数结构分化格局仍凸显，高杠杆房地产企业偿债能力承压。
中小企业经营承压——餐饮、娱乐、建造业
在消费模式深度转型背景下，餐饮、娱乐、建造业中小企业经营仍承压。香港金融管理局与银行业界持续推出系列针对性支援措施有助于中小企业风险缓释，但行业结构性压力仍存。
香港银行业的稳健基础——资本充足率全球领先
高资本充足水平、充裕流动性、具韧性盈利能力
当前香港银行具有全球领先的资本充足水平、流动性充裕，本地及区域经济及金融活动韧性向好，应对环球复杂经营环境的基础坚实。高资本充足水平、充裕的流动性、具韧性的盈利能力，持续夯实行业稳健运行基础。
香港信贷资产质量的故事可以概括为“改善中有分化、压力中有底气”。内地相关贷款不良率从2.79%高点持续下降，贷款规模增长3.56%创四年新高——这两大因素共同推动整体不良率降至1.87%。但商业地产租金与售价指数的结构分化、中小企业的经营压力，提醒我们资产质量的改善并非均匀分布。最大的底气来自香港银行业全球领先的资本充足水平和充裕流动性——这是穿越周期不确定性的最坚实屏障。
