端侧AI正从概念走向全面落地，通信模组作为端侧AI的硬件基石迎来历史性机遇。东兴证券2025年通信中期策略报告指出，全球端侧AI市场规模预计从2025年3219亿元增长至2029年12230亿元，复合年增长率高达39.6%。国内通信模组头部企业已在全球市场占据主导地位——移远通信全球出货量份额37%，在除中国以外的市场亦占据38.7%份额。AI算力模组已陆续在电动汽车、机器人、AI玩具等领域初步应用，未来将向更多场景渗透。
国内模组厂商全球领先，成本优势构筑护城河
无线通信模组产业链分为三部分：上游以基带芯片、射频器件等核心器件为主，中游以软硬件集成厂商为主导设计标准模组和定制模组，下游连接汽车电子、消费电子、智慧家庭、智慧零售等终端应用场景。根据Counterpoint数据，2024年一季度全球蜂窝物联网模组出货量市场份额中，移远通信占据37%份额，超过第二名至第六名的总额。在除中国以外的市场，移远通信占据38.7%市场份额，广和通占据7.0%市场份额，而Telit、Semtech、Rolling Wireless三家海外厂商分列第二、四、五名。国内模组厂商的核心优势在于国内物联网行业发展迅速、具有产业集群效益，以及享受工程师红利、研发和生产成本较低。面对海外竞争对手，Telit、Sierra Wireless、Gemalto三家企业已合并，U-Blox于2025年退出蜂窝物联网业务，国内厂商市场份额持续扩大。
端侧AI市场爆发式增长，机器人领域增速最快
全球端侧AI市场将呈现爆发式增长。据弗若斯特沙利文预测，全球端侧AI市场规模预计从2025年3219亿元增长至2029年12230亿元，复合年增长率39.6%；中国端侧AI市场从2025年802亿元攀升至2029年3077亿元，复合年增长率39.9%。目前AI算力模组产品已陆续在电动汽车、机器人、AI玩具等领域初步应用，展望未来将广泛应用于智慧交通、智慧能源、金融支付、智慧城市、无线网关、智慧农业与环境监控、智慧工业、智慧生活与医疗健康以及智能安全等领域。无线通信模组市场同步受益——全球无线通信模组市场从2025年485亿元增长至2029年726亿元，复合年增长率10.6%。从下游应用看，机器人领域AI模组2025-2029年复合增长率达48.9%，预计2029年市场规模达56亿元，为增速最快的细分领域。
AI算力模组成长基石，关注端侧AI模组龙头
东兴证券认为国内通信模组头部企业在海外占据有利格局，行业正面临端侧AI新的发展机遇。看好物联网模组行业投资机会，相关标的包括移远通信、广和通、美格智能。从产业趋势看，生成式AI的人工智能浪潮正接棒移动互联网，成为驱动通信模组行业增长的新引擎。AI算力模组及AI解决方案产品将赋能千行百业的智能化升级，从智能汽车到工业机器人、从智慧家庭到智慧城市，端侧AI的渗透率提升将驱动模组行业量价齐升。国内头部厂商凭借全球领先的市场份额、成本优势和持续的产品迭代能力，有望在端侧AI浪潮中进一步扩大领先优势。
2024年一季度全球蜂窝物联网模组市场份额对比| 市场区域 | 第一名 | 份额 | 第二名 | 份额 | 中国厂商合计 |
|---|
| 全球市场 | 移远通信 | 37.0% | 未披露 | — | 超40% |
| 除中国外市场 | 移远通信 | 38.7% | Telit | — | 约45% |
