国金证券研报指出，稳定币和虚拟资产监管政策正在全球范围内密集推进。美国参议院拟于6月17日对《GENIUS法案》进行最终表决，蚂蚁国际和蚂蚁数科均在香港申请稳定币牌照，香港将于6月发表第二份数字资产发展政策宣言。德意志银行与蚂蚁国际建立战略合作推出代币化存款和稳定币方案，沃尔玛和亚马逊探索发行自有稳定币。本文从美国立法、香港政策、企业布局三方面拆解稳定币政策演进趋势。
美国《GENIUS法案》表决在即：全球稳定币监管里程碑
本周《GENIUS法案》通过美国参议院程序性表决，参议院拟于6月17日进行最终表决。《GENIUS法案》是美国首个全面的稳定币监管框架，一旦通过将对全球稳定币市场产生深远影响。该法案要求所有在美国市场运营的稳定币发行商接受联邦金融监管，明确储备资产要求（1:1美元储备，强制资产美债化），禁止算法稳定币，并赋予监管机构对非合规稳定币的执法权。法案通过后，Tether等注册于离岸司法管辖区的稳定币发行商将面临在美国市场的合规压力，可能加速稳定币行业的合规化整合。法案的推进也反映了美国巩固美元在加密经济中核心地位的意图，试图将加密货币流动性重新绑定至“美债-美元”循环体系。
表：全球稳定币监管最新进展| 司法辖区 | 监管动态 | 时间节点 |
|---|
| 美国 | GENIUS法案参议院程序性表决通过 | 6月17日最终表决 |
| 香港 | 蚂蚁国际/数科申请稳定币牌照 | 进行中 |
| 香港 | 第二份数字资产政策宣言 | 6月发布 |
| 韩国 | 新总统推出数字资产基本法 | 大选后快速推进 |
香港：蚂蚁申请稳定币牌照，第二份数字资产政策宣言将发布
香港稳定币监管框架持续完善。蚂蚁国际计划在香港和新加坡推出稳定币，蚂蚁数科已启动香港稳定币牌照申请，目前已与监管进行过多轮沟通。蚂蚁数科今年已将其列为全球总部，并已完成监管沙箱的先行先试。此外，蚂蚁数科与协鑫能科共同宣布成立新公司“蚂蚁鑫能”。香港特区政府财政司司长陈茂波表示，香港已推出数字资产交易平台发牌制度、稳定币发牌制度，并正推进针对托管与场外交易的规管安排；将于6月发表第二份有关数字资产在港发展的政策宣言，内容围绕金融服务与创新结合，拓展数字资产应用的场景等。香港作为全球首个为法币挂钩稳定币建立全面监管框架的司法辖区，正在持续吸引全球加密企业和金融机构落户。
企业布局加速：德银与蚂蚁合作、沃尔玛亚马逊探索稳定币
传统金融机构和科技巨头加速进入稳定币和数字资产领域。德意志银行与蚂蚁国际宣布建立战略合作伙伴关系，双方将结合各自优势为欧洲和亚洲企业提供创新的跨境支付解决方案。合作内容包括推出代币化存款、稳定币及基于时序Transformer（TST）AI外汇模型的创新方案。德银将成为首家接入蚂蚁国际区块链技术平台的德国银行，实现即时资金调拨，拓展欧洲、中东及非洲地区业务。沃尔玛和亚马逊正在美国市场探索发行自有稳定币，或在自家商户生态中用于支付及结算，此举可将大量现金和刷卡交易转移出传统金融体系，降低数十亿美元手续费并加快支付速度。法国兴业银行旗下FORGE将在以太坊和Solana区块链上推出美元计价稳定币，由纽约银行担任储备托管人，成为欧洲首家推出美元稳定币的大型传统金融机构。加密数字货币交易所Coinbase宣布将在美国运通网络中推出CoinbaseOneCard信用卡，每笔购买返现至多4%的比特币。传统金融与加密资产的融合正在加速，稳定币正从加密生态的“基础设施”演变为传统金融体系的“新型变量”。
