国盛证券研报指出，中国挖掘机出口正从“总量增长”向“结构性突破”演进。2024年挖掘机出口82.2亿美元，非洲同比+66.6%、拉美+23%、一带一路+5.2%，增速显著分化。中国挖掘机出口在拉美、非洲、中东、东南亚等重点市场表现强于日本，新兴市场的渗透率提升是核心增长驱动。本文从总量结构、区域分化、中外对比三维度拆解挖掘机出口趋势。
挖掘机出口总量：82亿美元，结构优化
2024年挖掘机出口累计82.2亿美元，同比-1.0%，降幅持续收窄，12月当月出口额同比增长21.4%，显示出口动能正在修复。从出口区域结构看，一带一路149国出口59.8亿美元占比72.7%，同比增长5.2%，是一带一路倡议推动下工程机械出海的核心承载区域。RCEP10+4国家（不含中国）出口20.2亿美元占比24.5%，同比增长40.4%，增速显著领跑，受益于区域关税优惠和产业链协同。非洲出口15.1亿美元占比18.3%，同比+66.6%，增速在所有区域中最高，反映非洲矿业开采和基建需求的爆发式增长。拉美出口8.5亿美元占比10.3%，同比+23.0%。欧洲出口20.8亿美元占比25.3%，同比-24.2%；北美出口4.0亿美元同比-20.2%，发达市场需求受贸易政策影响明显承压。出口区域结构从“欧美为主”向“新兴市场为主”转变，结构更加多元化，抗风险能力增强。
表：2024年挖掘机出口区域结构| 区域 | 出口额（亿美元） | 占比 | 同比增速 |
|---|
| 一带一路149国 | 59.8 | 72.7% | +5.2% |
| 非洲 | 15.1 | 18.3% | +66.6% |
| 拉美 | 8.5 | 10.3% | +23.0% |
| RCEP10+4 | 20.2 | 24.5% | +40.4% |
| 欧洲 | 20.8 | 25.3% | -24.2% |
非洲与拉美高增背后的结构性驱动力
非洲和拉美成为中国挖掘机出口增长最快的两大区域，背后存在深刻的结构性驱动因素。非洲方面，2023年绿地投资金额达1747亿美元，处于历史高位。矿业开采需求旺盛（铜、钴、锂等战略矿产开发）、制造业流入加速、城镇化进程推进，共同驱动基建需求持续扩张。2024年挖掘机出口非洲同比+66.6%，起重机出口非洲同比+43.7%，工程机械整体出口非洲同比+32.0%。拉美方面，2023年绿地投资金额1223亿美元，2022年以来持续处于高位。基础设施建设需求旺盛，叠加中国企业在拉美市场的渠道和服务网络逐步完善，出口增速保持强劲。2024年挖掘机出口拉美同比+23.0%，起重机出口拉美同比+34.5%。非洲和拉美市场的共同特征是：当地没有强势的本土工程机械厂商，本质上是“类中国”市场——中国企业具备明显的性价比优势和区位优势，潜在市占率上限足够高。中国主机厂在俄罗斯的市占率已超过85%，证明了在“类中国市场”中国品牌可以达到的份额高度。
中外对比：中国出口增速强于日本，份额提升印证
中国挖掘机出口增速与日本出口的对比进一步验证了中国主机厂海外份额提升的趋势。从各大洲和区域出口市场来看，中国出口在拉美、非洲、中东、东南亚、印尼、欧洲等重点市场的表现均优于日本出口。以2025年4月数据为例，中国挖掘机出口金额在非洲、拉美、东南亚等市场保持增长，而日本出口同期出现下滑。这一差异反映了中国品牌在上述市场的竞争力正在快速提升。从全球份额看，2024年卡特彼勒全球份额16.8%位居第一，小松10.4%位居第二。国内龙头徐工5.3%、三一重工4.2%、中联重科2.4%、柳工1.6%，四家合计仅约卡特彼勒一家的份额。中国主机厂全球份额的提升空间巨大。随着“一带一路”倡议的深入推动，中东、非洲、拉美市场渗透率加快，中国企业在这些区域实现快速增长。非欧美日市场没有强势的本土厂商，本质是类中国市场，中国企业有望在这些市场复制俄罗斯市场的成功经验，将市占率从当前水平提升至50%以上。
