长城证券新强联深度报告指出，单列圆锥滚子轴承（TRB）正成为风电轴承行业增长最快的细分赛道。风机大型化推动传动链从三点支承向TRB+TRB两点支承演进——两个单列圆锥滚子轴承串联，将弯矩直接传导至塔筒，齿轮箱仅承受纯扭矩，根治了大型化下传统三点支承导致的齿轮箱偏载、磨损问题。金风科技、明阳智能、三一重能、电气风电等头部整机商的新一代大兆瓦机型均已采用此结构。预计2025-2027年国内TRB主轴轴承需求量CAGR达36%，TRB需求进入爆发期，国产TRB轴承企业迎来历史性机遇。
TRB+TRB——大兆瓦风机的技术刚需
齿轮箱的核心设计目标是高效传递并放大转速，然而弯矩（垂直于主轴轴线的弯曲力矩）并非齿轮箱的功能性载荷，反而会导致其内部行星架因弯矩发生偏斜，引发齿轮啮合错位、齿面接触应力分布不均，最终导致齿面破坏或断齿。传统5.X-6.XMW双馈机型采用“三点支承”（调心滚子轴承SRB+齿轮箱轴承），SRB的调心功能可以补偿安装偏差，但弯矩通过轴承内圈直接传递至齿轮箱输入端。随着风机大型化，单机容量跃升至7MW以上，风轮质量与气动载荷指数级增长，主轴弯矩激增，三点支承导致齿轮箱可靠性大幅下降。TRB+TRB两点支承通过两个单列圆锥滚子轴承将受力分散至两端，齿轮箱仅承受纯扭矩，系统可靠性显著提升，成为7MW以上大兆瓦风机的主流技术路线。
头部整机商全面采用——行业趋势已定
金风科技陆上8.X-11.X兆瓦机型采用双TRB；三一重能7.XMW、10MW、15MW陆上风机产品均采用双TRB结构，2024年北京风能大会展示的15MW传动链采用双TRB主轴承+整体式轴承座结构，确保高承载力、高稳定性；电气风电2023年发布的海神平台新一代半直驱产品EW14.0-263和EW18.0-263海上风电机组采用双TRB结构。同时，前集成式齿轮箱成为发展方向——南高齿10MW前端集成式3P1H高速齿轮箱扭矩密度达230+kNm/t，2025年大连重工10MW前集成齿轮箱样机试制成功。通过集成式刚性连接，低速端实现更稳固连接，有效降低振动和噪音，进一步推动双TRB主轴轴承渗透率提升。
TRB需求测算——2025-2027年CAGR 36%
结合GWEC和CWEA数据，预计2025年陆风集成式结构渗透率约45%、海风达80%。考虑到出口主机功率小于国内平均单机功率，传动链集成式渗透率低于国内吊装机组。预计2025-2027年国内市场TRB主轴轴承总需求量分别约1.26万个、1.71万个和2.08万个，年度同比增长73%、36%和21%。中国风电大型化进程已显著超越海外——2024年中国7MW以上新增装机占比22.8%，海外大型化发展明显滞后。在此背景下，国产TRB+TRB结构凭借高承载力和成本优势将成为主流解决方案，国产TRB需求量进入爆发期。
新强联——TRB先发布局的核心受益者
新强联自2018年开始研制应用于3MW半直驱式风电机组的双列圆锥滚子轴承，2019年首套并网发电，2020年实现量产，且7MW直驱式风电机组双支承单列圆锥滚子轴承实验工作完成。公司在设备、技术路线等方面占据先发优势。TRB与SRB的生产工艺和生产设备差异较大，TRB份额提升将对现有风电主轴轴承竞争格局带来较大冲击，在TRB方面具有较好技术能力和提前布局产能储备的企业将明显受益。新强联是这类企业中的典型代表，预计2025年TRB出货量大幅提升。公司2025Q1营收同比超100%、归母净利润同比+429%，验证TRB放量逻辑，重回优势地位。
国内TRB主轴轴承需求测算| 年份 | 陆风TRB需求 | 海风TRB需求 | 出口TRB需求 | 总需求 | 同比 |
|---|
| 2024A | 4,881 | 1,729 | — | 8,727 | — |
| 2025E | 10,500 | 1,715 | 366 | 12,581 | +44% |
| 2026E | 14,220 | 1,966 | 773 | 17,146 | +36% |
| 2027E | 17,748 | 2,081 | 1,101 | 20,815 | +21% |
