国联证券报告分析了通威股份、晶盛机电、时创能源三方在叠栅技术上的战略合作。2024年8月，三方签署《战略合作协议》，拟共同推动叠栅组件技术发展及量产。时创能源提供独家的三角导电丝+叠栅专利技术包，晶盛机电提供叠栅串焊设备，通威股份负责量产验证。三方还进一步签订《技术合作开发合同》，旨在加快叠栅技术从实验中试线到产业化规模量产。本文从三方角色、合作价值和投资机会三个维度分析这一战略合作的意义。
三方角色——时创专利、晶盛设备、通威量产
时创能源：核心材料与专利技术提供方。时创能源独创的三角导电丝是叠栅技术的核心材料——采用精密轧机将圆丝基材压延成三角形，两个侧面为高反光面（Ag镀层反射率>85%，Al镀层>80%），底部为背光面（热浸镀低温锡合金）。时创还拥有叠栅相关的全流程专利技术，包括种子层印刷、导电丝对准、新型绕线焊接等。时创的三角导电丝属于公司独家配方，需兼顾导电率、反射率、高温不形变等多重要求。
晶盛机电：高端设备开发方。叠栅技术的难点在于导电丝与种子层的对准，对设备精度要求极高。晶盛机电作为全球光伏单晶炉龙头，研发能力行业领先，光伏设备覆盖硅片（单晶炉）、电池（管式PECVD、LPCVD等）和组件（叠瓦焊机、排版机等）全产业链。晶盛机电负责研发叠栅量产设备，解决导电丝对准、收放丝、焊接等工艺难题。
通威股份：量产验证与生产方。通威是全球光伏一体化龙头企业，具备大规模量产能力和完善的品质管控体系。通威负责叠栅技术的量产验证，推动叠栅技术从实验线走向产业化规模量产。
合作价值——产业链协同加速叠栅产业化
三方合作的战略价值在于汇聚了叠栅技术产业化的三大核心要素：时创的专利技术（解决“能不能做”的问题）、晶盛的精密设备（解决“做得好不好”的问题）、通威的量产能力（解决“能不能规模做”的问题）。
时创与通威还进一步签订《技术合作开发合同》，旨在加快叠栅技术从实验中试线到产业化规模量产。通威作为全球光伏一体化龙头，其对叠栅技术的认可和参与本身就对行业具有示范效应。
2024年9月时创公告募资建设1GW叠栅组件项目，建设周期9个月，预计2025年中前后建成。项目的推进节奏反映了三方合作的高效性和叠栅技术产业化的确定性。
投资机会——率先布局叠栅技术的企业有望受益
叠栅技术目前正处于量产突破阶段，率先布局的企业有望受益。从三方合作看，时创能源和晶盛机电是直接受益标的。
时创能源：提供核心专利技术和三角导电丝材料。公司历经四次创业，从光伏辅助材料→设备→电池→组件，技术积累深厚。叠栅技术是公司的第四次创业，有望打开新的成长空间。1GW叠栅项目建成后将验证叠栅技术的量产可行性。
晶盛机电：提供核心叠栅串焊设备。叠栅设备价值量高于传统串焊机，小批量产阶段约1亿元/GW，大规模量产后有望降至4000万元/GW。晶盛机电凭借研发能力优势和与时创的独家合作，有望在叠栅设备市场占据领先份额。
通威-晶盛-时创合作核心信息
表：通威-晶盛-时创三方战略合作分工| 合作方 | 角色定位 | 核心贡献 |
|---|
| 时创能源 | 专利技术与核心材料 | 三角导电丝专利、叠栅全流程技术包 |
| 晶盛机电 | 高端设备开发 | 叠栅串焊设备研发与制造 |
| 通威股份 | 量产验证与生产 | 量产验证、规模化生产 |
通威-晶盛-时创三方战略合作是叠栅技术产业化的重要里程碑。时创的专利技术、晶盛的精密设备和通威的量产能力三者协同，有望加速叠栅技术从实验室走向规模化量产。1GW叠栅项目预计2025年建成，建议持续关注叠栅量产线的良率数据和成本表现。
