中邮证券交通运输周报披露了国铁集团2024年经营数据与2025年目标。2024年国家铁路完成旅客发送量40.8亿人（+10.8%），货物发送量39.9亿吨连续8年增长，运输总收入9901.8亿元（+2.7%），利润总额创历史最好水平。2025年春运铁路客运量预计突破5.1亿人次（+5.5%），全年目标旅客42.8亿人（+4.9%）、运输总收入10160亿元（+2.6%）。铁路客运市场化持续推进，京沪高铁票价较2019年提升2.9%。
国铁2024年业绩——旅客40.8亿+10.8%，利润总额历史最佳
国铁集团会议披露，2024年国家铁路完成旅客发送量40.8亿人，同比增长10.8%，创历史新高。货物发送量39.9亿吨，连续8年实现增长。全国铁路完成固定资产投资8506亿元，同比增长11.3%，投产新线3113公里（其中高铁2457公里）。国家铁路完成运输总收入9901.8亿元，同比增长2.7%，利润总额创历史最好水平。铁路经营质量持续改善，客运增长为主要驱动力。
2025年目标——旅客42.8亿+4.9%，运输总收入10160亿+2.6%
2025年铁路工作主要目标：国家铁路完成旅客发送量42.8亿人，同比增长4.9%；完成货物发送量40.3亿吨，同比增长1.1%；力争完成基建投资5900亿元，投产新线2600公里；完成运输总收入10160亿元，同比增收258亿元、增长2.6%。预计2025年春运铁路客运量有望突破5.1亿人次，同比增长5.5%。春运客运量增速高于全年目标增速，反映春运期间铁路出行需求弹性更大。
客运市场化推进——京沪高铁客均收入较2019年+2.9%
高铁领域市场化改革持续深化。2016年国家发改委放开高铁动车票价改由铁总自行定价，2017年高铁第一次跨省调价，2021年起国铁逐步推广高铁票价差异化浮动定价机制。2024年6月国铁对京广高铁武广段等四条线路调价，实行有升有降、差异化的折扣浮动策略。以京沪高铁为例，2020年底实施浮动票价后，2023年京沪高铁本线车客均收入为302元，相比2019年提高2.9%。三中全会提出推进铁路等行业竞争性环节市场化改革，期待进一步深化改革利好上市公司业绩表现。
CR450动车组发布+货运市场化改革
近期CR450动车组样车发布，最高时速450公里，有望在未来使旅客出行更加高效便捷，进一步提升高铁客运效率与竞争力。货运领域，2004年国务院即发布《铁路货运市场化改革的意见》，2024年国铁集团加快推动铁路货运向现代物流转型，开展物流总包和合同制运输，完善多式联运，构建全国1、2、3天快货物流圈，有效降低物流成本。货运市场化改革持续推进，利好铁路货运上市公司长期发展。推荐京沪高铁，关注广深铁路。
国铁集团2024年经营数据与2025年目标| 指标 | 2024年实际 | 2025年目标 | 同比变化 |
|---|
| 旅客发送量 | 40.8亿人 | 42.8亿人 | +4.9% |
| 货物发送量 | 39.9亿吨 | 40.3亿吨 | +1.1% |
| 运输总收入 | 9901.8亿元 | 10160亿元 | +2.6% |
| 基建投资 | 8506亿元 | 5900亿元（力争） | -30.6% |
| 投产新线 | 3113公里 | 2600公里 | -16.5% |
