达美乐是全球餐饮行业特许经营出海的成功典范。广发证券报告指出，达美乐通过主特许经营模式在全球快速扩张，截至23Q3有46个主特许经营商（7个为上市公司），海外门店占比67%。DPE、JUBLFOOD、DOM.L等主特许经营商上市后股价涨幅达1352%-3566%，验证了达美乐特许经营出海模式的可持续性和可复制性。
主特许经营模式——轻资产全球扩张的核心引擎
达美乐采用主特许经营模式进行海外扩张，即在每个国家或地区选择一个主特许经营商，授予其在该地区独家开发和运营达美乐门店的权利。达美乐收取系统销售额3%左右的品牌使用费，不承担主要的资本开支和运营风险。
这一模式的优势在于：第一，轻资产扩张，达美乐无需投入大量资本即可实现全球门店增长；第二，本地化运营，主特许经营商熟悉当地市场环境、消费者口味和文化差异；第三，激励相容，主特许经营商拥有独家经营权，有强烈动机在所在市场深耕和扩张。
截至23Q3，达美乐在全球有46个主特许经营商，其中7个为上市公司。这些主特许经营商的业务版图覆盖全球90+国家及地区，达美乐海外门店合计占比67%。达美乐目标2028年前海外每年净增925+家门店，主特许经营模式将继续是海外扩张的核心引擎。
主特许经营商的成功验证——多国市场的可复制性
达美乐多个海外主特许经营商的成功，验证了该模式的可复制性。
DPE（DMP.AX）是达美乐最大的海外主特许经营商，经营澳洲、欧洲、亚洲市场。FY14-24销售额由12.5亿澳元增至41.4亿澳元，CAGR 12.7%，上市以来股价涨幅1352%。FY24在澳大利亚披萨市场市占率达51%，是绝对的市场领导者。
JUBLFOOD（JUBLFOOD.NS）经营印度、土耳其等市场，上市以来股价涨幅2965%，达美乐门店占比93%。FY24收入565.4亿卢比（约6.7亿美元），目标印度直营4000家、土耳其1200家。
DOM.L（英国/爱尔兰）上市以来涨幅3566%，2028年前门店数目标比90%+。ALSEA.MX（墨西哥/哥伦比亚等）上市以来涨幅3009%。
达势股份是达美乐在中国的主特许经营商，2023年上市以来涨幅67%，门店扩张速度领先全球（21-23年增速20%-30%），验证了达美乐品牌在中国市场的增长潜力。
多维赋能+本土化——达美乐特许经营成功的关键支撑
达美乐特许经营模式的成功，离不开多维度的赋能体系：品牌维度，达美乐是全球排名第一的披萨品牌，23Q3TTM全球销售额约180亿美元，品牌知名度为各市场门店扩张提供消费者认知基础。
产品与技术维度，达美乐及全球特许经营商可共享菜单，在产品研发过程中互相汲取灵感。Pulse系统等数字化工具可赋能门店高效运营，特许经营商通过缴纳每家店4000美元的软件使用费及每年最多1000美元的升级费用即可使用。
供应链维度，特许经营商均可通过全球供应链系统订货，提供了一条可选的、安全稳定的订货渠道。
本土化维度，达美乐给予各国特许经营商充分的个性化自由，可因地制宜推出营销活动及本土化产品。例如日本市场的照烧鸡肉披萨、印度的素食披萨系列、中国的川味披萨等。本土化策略使达美乐品牌能够充分满足当地消费者需求，并持续积淀客户忠实度与品牌力。
表4：达美乐主要主特许经营商业绩表现| 主特许经营商 | 主要市场 | 上市以来涨幅 | 门店规模 | 中期目标 |
|---|
| DPE（DMP.AX） | 澳洲/欧洲/亚洲 | 1352% | 3795家 | 7100家 |
| JUBLFOOD.NS | 印度/土耳其等 | 2965% | ~4000家 | 5200+家 |
| DOM.L | 英国/爱尔兰 | 3566% | 856家 | 90%+增长 |
| ALSEA.MX | 墨西哥/哥伦比亚等 | 3009% | — | — |
| 达势股份 | 中国大陆/港澳 | 67% | 568家 | 年增300-350家 |
