随着北美AI数据中心缺电从远期担忧演化为当期约束，SOFC（固体氧化物燃料电池）正加速从示范项目走向GW级大规模产业化。招商证券电力设备系列报告指出，Bloom Energy已从订单和商业化能力验证行业需求前景——与Oracle签署最高2.8GW框架协议、与Brookfield战略合作由50亿美元扩容至250亿美元。2026年底前BE产能将提升至2GW/年，可扩展至5GW/年。进入BE全球供应链体系及积极布局SOFC的国内企业将迎来明确业绩增量。
Bloom Energy订单爆发，验证SOFC商业化拐点
2026年以来，Bloom Energy在AIDC电源领域密集签署重磅订单。4月与Oracle签署总规模最高2.8GW主服务框架协议，首期锁定1.2GW分批交付，覆盖全美多处AI算力园区；其中新墨西哥州Project Jupiter规划部署最高2.45GW SOFC，彻底取消原燃气轮机方案。5月与欧洲云算力企业Nebius签约328MW；6月与Brookfield战略合作框架由50亿美元扩容至250亿美元。按照SOFC项目投资30亿美元/GW测算，Brookfield支持的可融资装机规模从约1.7GW提升至约8.3GW。BE正在扩建Fremont工厂，2026年底前产能将提升至2GW/年，未来可进一步扩展至约5GW/年。订单可见度大幅提升，SOFC已从示范验证迈入GW级规模化应用阶段。
Bloom Energy 2026年核心订单与扩产动态| 时间 | 订单/事件 | 规模 | 合作方 |
|---|
| 2026年6月 | 战略合作扩容 | 50亿→250亿美元 | Brookfield |
| 2026年5月 | 长期供货协议 | 328MW | Nebius |
| 2026年4月 | 主服务框架协议 | 最高2.8GW（首期1.2GW） | Oracle |
| 2026年 | 产能扩建 | 2GW/年（可扩至5GW） | Fremont工厂 |
春晖智控——BE温度传感器核心供应商，份额超70%
春晖智控主营流体控制阀及控制系统，拟收购的春晖仪表（现持有39%股权，拟全资控股）是BE温度传感器核心供应商。春晖仪表与BE合作已接近20年，产品占据BE温度传感器采购份额70%以上。2024年给BE外销传感器毛利率高达57%，盈利能力强。2025年春晖仪表向BE、MTAR、高力等BE链条客户销售0.44亿元，高于评估预测0.35亿元；截至2025年底BE链条在手订单已达0.51亿元，已超过2026年全年预测。除BE外，春晖仪表还与国内潍柴动力达成合作并形成小批量供货。机构研报分析称，收购完成后春晖智控将深度切入BE供应链，直接受益SOFC需求快速放量，成为公司第二成长曲线。
三环集团——BE隔膜板核心供应商，系统端亦有布局
三环集团深耕SOFC材料超20年，是全球SOFC龙头Bloom Energy陶瓷隔膜板的核心供应商。公司自2004年开始SOFC隔膜片与单电池的研发和生产技术开发，与BE已建立长期合作关系。得益于长期前瞻性布局，三环已成为全球主要的SOFC隔膜板厂商，有望享受行业高增长、高毛利。在整机系统端，公司210kW SOFC示范系统于2023年通过验收（平均交流净发电效率61.8%），后续迭代开发的50kW新一代系统实现初始发电效率65%并完成2000小时可靠性测试。依托电子陶瓷龙头地位和材料产业链协同，三环短期受益于BE供应链放量，中长期有望借助国内SOFC示范和全球SOFC扩容实现进一步增长。
振华股份、壹连科技、德昌电机——SOFC供应链各环节核心受益者
振华股份为全球铬盐、高纯金属铬龙头企业。SOFC电堆连接体普遍采用高铬合金方案，高纯金属铬是核心原料，公司通过下游部件厂商间接进入BE供应链。随着BE持续扩产及Oracle等GW级AIDC项目落地，SOFC产业链对高纯金属铬需求快速上行。壹连科技主营各类精密电连接组件，是BE高压电连接组件核心供应商，自2022年起与BE持续深度合作并批量交付。德昌电机通过全资子公司Stackpole切入SOFC核心环节，是BE金属连接体全球头部供应商，粉末冶金精密制造工艺与BE长期协同开发，形成较强技术绑定。单GW金属连接体价值量较高，受益BE面向AIDC的大规模产能扩建，相关零部件订单持续增长。
