太平洋证券报告指出，数字人民币的推广将带动支付终端设备的新建和改造需求，下游软硬件钱包及终端机具领域具备良好的市场潜力。新大陆全系列产品可受理数字人民币，是数研所硬钱包标准制定参与者之一；新国都支付硬件产品全面支持数字人民币受理功能，完成硬钱包产品设计；拉卡拉是首批与数研所签订战略合作协议的支付机构之一，具备全面受理数字人民币的能力。本文从终端需求、重点企业和投资机会三个维度分析数字人民币支付终端的市场前景。
支付终端需求——存量改造+新增布放双重驱动
数字人民币的推广对支付终端设备产生了存量改造和新增布放的双重需求。存量POS机、ATM机等终端设备需要升级以支持数字人民币支付；新增的数字人民币硬钱包、可视硬钱包等新型终端需要布放。
从技术角度看，支付终端的改造包括：支持数字人民币的受理功能、支持双离线支付功能、支持硬钱包的“碰一碰”支付、支持条码支付（“可扫”功能）。2024年11月可视硬钱包全国首发，内置墨水屏显示余额和付款码，支持“可碰、可视、可扫”三种交互方式，进一步拓展了终端设备的形态。
从市场空间看，中国POS机存量市场超4000万台，ATM机存量市场超80万台。若按每台终端改造费用500-2000元估算，支付终端改造的市场空间超百亿元。
新大陆——硬钱包标准制定者，全系列受理
新大陆（000997.SZ）成立于1994年，2000年在深交所主板上市，是一家专注于数字化服务的高科技企业。2023年营业收入超80亿元，净利润超10亿元。
公司是数字货币研究所数字人民币硬钱包标准制定的参与者之一，全系列产品均可受理数字人民币，并在双离线支付技术上进行了深入研发。业务涵盖金融POS终端设备、智能感知识别终端、商户运营及增值服务、电信运营商数字化服务等多个领域，产品和服务已覆盖全球上百个国家和地区。
新大陆在数字人民币的布局覆盖了终端设备、场景服务和标准制定等多个环节，形成了较为完整的支付终端生态。
新国都——POS全面支持，硬钱包开发中
新国都（300130.SZ）成立于2001年，2010年在深交所创业板上市，专注于电子支付技术领域的研发和服务。2023年营业收入38.01亿元，归母净利润7.54亿元（同比增长1590.45%）。
公司从事金融POS机为主的电子支付受理终端设备软硬件的生产、研发、销售和租赁，并提供基于电子支付的综合性解决方案。在数字人民币领域，公司已与银行机构合作参与数字人民币的运营活动和技术服务，完成前期技术联调和系统测试，协助商户端的受理终端改造、双离线试点改造及场景落地等推广服务。
新国都的数字人民币受理终端已在北京冬奥会等场景中实现应用，并正在加快完善数字人民币受理环境的生态建设。同时，公司也在进行数字人民币“硬钱包”产品开发，已完成产品设计和技术开发。
拉卡拉——首批数研所合作，全面受理数币
拉卡拉（300773.SZ）是中国领先的第三方支付平台，成立于2005年，2019年在深交所创业板上市。2023年营业收入59.34亿元（+10.6%），归母净利润4.58亿元。
公司是首批与中国人民银行数字货币研究所签订战略合作协议的支付机构之一，已与六大运营机构完成对接，具备全面受理数字人民币的能力。拉卡拉正全面参与各个城市的数字人民币试点活动，通过打造试点商圈、数字人民币受理示范街、试点园区等形式，拓展数字人民币试点场景，加快数字人民币试点进程。
作为全线产品支持数字人民币的POS支付龙头，拉卡拉在商户端的受理环境建设中具有显著的渠道优势和服务能力。
表：数字人民币支付终端重点公司对比| 公司 | 核心产品 | 2023年营收 | 数字人民币布局 |
|---|
| 新大陆 | 金融POS终端、智能识别终端 | 80+亿元 | 数研所硬钱包标准制定，全系列受理数币 |
| 新国都 | 金融POS机 | 38.01亿元 | POS全面支持数币，硬钱包产品开发中 |
| 拉卡拉 | 第三方支付、POS支付 | 59.34亿元 | 首批数研所战略合作，全面受理数币 |
数字人民币支付终端市场正处于从试点向规模化推广的关键阶段。存量终端改造和新增终端布放将带来持续的订单需求。建议关注在POS终端、支付服务领域具有领先地位的企业，如新大陆、新国都、拉卡拉等。翠微股份子公司海科融通已与多家银行在数字人民币线下收单领域达成合作，同样值得关注。风险提示：支付终端改造进度不及预期、数字人民币推广速度低于预期、市场竞争加剧。
