2025年4月14日，全国首单数据资产贴标的资产证券化产品在深交所获批，总储架规模达5亿元【13†L9】。这一事件开创了数据资产在资本市场作为独立基础资产融资的先河【13†L9】。《2024年中国数据交易市场研究分析报告》预测，数据资产入表规模将从2024年的487亿元增长至2030年的8278亿元，增长超16倍【13†L9】。中邮证券认为，数据资产证券化正处于从0到1的突破阶段，未来空间广阔。
数据资产证券化从0到1的历史性突破
2025年4月14日，由南京鑫欣商业保理有限公司作为发行人、华鑫证券有限责任公司作为管理人和销售机构申报的“华鑫-鑫欣-数据资产1-5期资产支持专项计划”正式取得深圳证券交易所无异议函【13†L9】。本次专项计划为全国首单获批的数据资产贴标的资产证券化（ABS）产品，总储架规模达5亿元【13†L9】。
这一突破不仅开创了数据资产在资本市场作为独立基础资产融资的先河，更打通了数据要素与资本市场的价值转化通道【13†L9】。在此之前，数据资产虽然可以通过入表纳入企业财务报表，但尚未有以数据资产作为独立基础资产进行证券化融资的先例【13†L9】。该产品的获批标志着数据资产从“可入表”走向“可融资”，数据要素的资本化路径实现闭环【13†L9】。
数据资产入表规模增长驱动证券化空间
我国数据要素市场化配置改革持续深化，政策体系加速完善【13†L9】。从中央提出“数据要素市场化配置改革”到财政部推动数据资源入表，从国家数据局发布《“数据要素×”三年行动计划》到证监会启动“数据要素×资本市场”专项试点【13†L9】。政策层的持续发力为数据资产证券化提供了制度基础。
据数据要素社不完全统计，2024年已有55家上市公司、228家非上市公司实现数据资产入表【13†L9】。《2024年中国数据交易市场研究分析报告》预测，数据资产入表规模将从2024年的487亿元增长至2030年的8278亿元，增长超16倍【13†L9】。2025年数据资产入表进程明显提速，134家公司2025年年报披露了数据资源入表相关事项，合计入表金额达38.6亿元，而2024年为91家、入表金额不足20亿元。数据资产入表规模的快速扩张，为证券化提供了充足的底层资产储备。
数据资产入表规模预测| 年份 | 数据资产入表规模预测 | 增长倍数 |
|---|
| 2024年 | 487亿元 | — |
| 2030年 | 8278亿元 | 超16倍 |
数据资产证券化的政策与市场基础
数据要素的资本化潜力加速释放【13†L9】。从政策层面看，国家数据局组建以来，数据基础制度建设持续提速【16†L9】。2024年以来，各地因地制宜推进改革，各省份均完成机构组建【16†L9】。北京等21个地区将数字政府建设纳入数据工作范围，机构职能延伸到公共数据的生产和采集环节【16†L9】。大部分省份配套设立数据发展促进中心，组建数据集团【16†L9】。上海、北京、广州、深圳等探索建设数据交易所【16†L9】。上下联动、横向协同的数据工作体系基本形成【16†L9】。
从市场层面看，三大运营商数据资产入表总额已达13.66亿元。其中中国移动2024年末资产负债表“数据资源”合计金额为6.16亿元，全年上架152个数据产品。这些数据资产的积累和运营，为数据资产证券化提供了可量化的资产基础。
数据资产证券化产业链相关标的
数据资产证券化涉及数据资产确权、评估、入表、运营、证券化等多个环节。中邮证券认为，公共数据运营方向相关个股包括博思软件、中科江南、银之杰、国新健康、山大地纬、久远银海、万达信息、德生科技、新点软件、普元信息等【19†L9】。可信数据空间方向相关个股包括深桑达、云赛智联、广电运通、太极股份、易华录等【19†L9】。这些企业覆盖了数据要素从资源化到资产化再到资本化的全链条。
随着全国首单数据资产ABS的成功获批【13†L9】和数据资产入表规模的持续扩张【13†L9】，数据资产证券化有望从个案走向常态化。数据资产入表规模从487亿元到8278亿元的跨越式增长【13†L9】，将为数据资产证券化提供持续扩大的底层资产池。
