麦高证券报告指出，国内清洁电器企业已从“代工出口”全面转向“品牌全球化”。石头科技2024年全球智能扫地机器人出货量排名第二，德国市场市占率17.1%居首；科沃斯全球排名第三。欧圣电气、富佳股份、莱克电气、德昌股份等代工企业通过规模化生产降低成本，同时逐步转向自主品牌实现价值链升级。本报告全面梳理清洁电器出海企业的竞争格局与战略路径。
石头科技：德国市占率第一，全球出货第二，直营占比提升至44%
石头科技2024年全球智能扫地机器人出货量排名第二（同比+18.3%），德国市场以17.1%销额市占率排名第一。石头科技在海外市场直营收入占比已从2021年的25%增至2024年的44%，渠道层级精简不仅能够省去中间利润，也有利于直接触达消费者，强化品牌对海外市场的敏感程度。越南生产基地已进入产能爬坡，北美市场为主，亚太、欧洲等区域同步拓展。
科沃斯：全球前三，欧洲市场表现突出
科沃斯2024年全球智能扫地机器人出货量排名第三（同比+4.3%）。科沃斯从早期代工起步到自设研发团队，率先应用dToF导航和3D结构光避障技术，现已成为行业头部品牌。欧洲市场表现突出，德国市场市占率4.9%，欧洲整体为科沃斯主要海外市场。苏州工厂覆盖产能，自主品牌为主，部分OEM/ODM代工。
代工企业：欧圣电气、富佳股份、莱克电气、德昌股份加速品牌升级
欧圣电气已推出自有品牌stealth在亚马逊实现高增长，马来西亚超级工厂2025年5月开始大规模生产，欧圣南通装备产业园预计年产户外动力设备100万台、高端清洁设备200万台套。富佳股份与Shark稳定合作（24年销售占比78%），越南工厂产能已超500万台。德昌股份与TTI、Dyson、Shark Ninja等合作，越南/泰国产能布局应对关税影响。莱克电气OEM占比降低、ODM/OBM占比提升，越南/泰国工厂预计2025年投产。
投资建议与风险提示
清洁电器出海相关标的包括代工生产（欧圣电气、莱克电气、富佳股份、德昌股份）和自主品牌（石头科技、科沃斯）两大方向。风险提示：海外市场当地政策变化（关税波动及认证资质要求变化）、新兴市场开拓不及预期（消费者接受程度不及预期）、欧美市场增长不及预期（宏观环境影响换新需求）。
表5：清洁电器出海上市公司业务概览| 公司 | 核心模式 | 主要市场 | 2024年海外收入占比 | 核心优势 |
|---|
| 石头科技 | 自主品牌（Roborock） | 北美为主，亚太/欧洲 | 53.6% | 德国市占率17.1%第一 |
| 科沃斯 | 自主品牌+代工 | 欧洲为主 | 43.4% | 全球出货第三 |
| 欧圣电气 | ODM+自有品牌 | 美国为主 | 99.5% | 373项专利，马来西亚工厂投产 |
| 富佳股份 | ODM/OEM | 美国为主 | 84.3% | Shark核心供应商，越南产能超500万台 |
| 德昌股份 | ODM/OEM | 北美/欧洲 | 89.6% | TTI/Dyson/Shark合作，越南/泰国产能 |
| 莱克电气 | OEM→ODM/OBM | 北美/欧洲/日本 | 71.7% | 越南/泰国工厂预计2025年投产 |
