华泰证券研报指出，视频生成是多模态大模型的重要能力，OpenAI Sora奠定了技术路线但迟迟未发布公测版，国内外其他厂商率先实现了产品落地。国内MiniMax、智谱、字节、快手、爱诗科技、生数科技均已上线可用视频生成产品；海外Runway、Pika、Luma持续迭代。视频生成正从技术验证阶段加速走向规模化产品应用，AI在各行业的渗透率有望持续提升。
Sora缺席下的市场空白——国内厂商快速填补
2024年2月OpenAI发布Sora后成为行业转折点，DiT技术将视频生成时长提高到分钟级别。但截至2024年10月，Sora公开版一直未发布，国内厂商率先实现了产品化落地。24年7月智谱发布清影（6s，支持文/图生成视频，月卡59元），快手可灵上线快影App（5-10s，月卡66-666元）；8月MiniMax视频模型整合至海螺AI（6s，全量功能免费，海外月订8/76美元）；字节即梦（3-12s，月卡69-499元）；爱诗科技PixVerse（5-10s，月订10-60美元）；生数科技Vidu（4-8s，月订10-100美元）。国内厂商在视频生成应用落地节奏上整体领先于海外，且大多数产品已无需排队即可使用。MiniMax率先采用全量功能免费策略，大幅降低用户使用门槛，推动产品访问量爆发式增长。
产品差异化竞争——功能、价格与生态各具特色
视频生成产品的竞争维度已从单一技术指标向功能丰富度、价格策略和生态整合扩展。功能方面：MiniMax支持提示词自动优化，Luma生成速度快（120帧/20s），快手可灵支持运镜控制和内容筛选，Runway拥有30+功能（音频、背景移除、3D纹理等）。价格方面：MiniMax国内全量免费最具性价比；智谱一揽子月订59元；快手66-666元；字节69-499元；海外产品普遍10-95美元/月。生态方面：MiniMax模型服务于海螺AI和Talkie双产品矩阵；金山办公WPSAI调用MiniMax大模型；泛微网络与MiniMax有底层合作。视频生成能力正从独立产品向生态整合演进，有望加速影视、游戏、教育、营销等各行业的AIGC渗透。
视频生成加速算力需求——从文本到视频的指数级跃升
视频的本质是连续的多帧图像，而一张图像对应的token数远大于一个文字对应的token数。随着视频生成时长、帧率、分辨率的提升，算力需求呈指数级增长。MiniMax日处理文本token数已达3万亿、日均生成2000万张图片，日合成7万小时语音。视频模型的加入将大幅增加模型调用量和生成数据量，进一步提升算力需求。建议关注国产算力链相关公司（沪电股份、工业富联、海光信息）及AI应用相关公司（微软、奥多比、金山办公、福昕软件、泛微网络、鼎捷数智）。
表格：
国内外主要视频生成产品对比| 公司 | 产品 | 推出时间 | 时长 | 价格 | 特色功能 |
|---|
| MiniMax | 海螺AI视频 | 2024年8月 | 6s | 国内免费/海外$8-$76 | 提示词自动优化 |
| 智谱 | 清影 | 2024年7月 | 6s | ¥59/月 | 风格/情感/运动方式选择 |
| 字节跳动 | 即梦AI | 2024年5月 | 3-12s | ¥69-¥499/月 | 动效画板、运动速度控制 |
| 快手 | 可灵（Kling） | 2024年6月 | 5-10s | ¥66-¥666/月 | 运镜控制、内容筛选 |
| Runway | Gen-3 Alpha | 2024年7月 | 5-10s→40s | $15-$95/月 | 30+功能 |
