东北证券医药团队发布后集采时代神经介入市场深度报告。报告显示，2024年我国神经介入器械市场规模约80亿元，2024年神经介入手术总量约40万台，其中出血性卒中和急性缺血性卒中介入手术渗透率约5%-20%，慢性缺血渗透率仅1%-2%，潜在市场空间巨大。弹簧圈集采全面落地，均价从1.2万元降至4000元左右，降幅超60%。国产神经介入龙头微创脑科学、归创通桥在集采中实现市占率快速提升，行业国产替代逻辑持续兑现。
流行病学与市场空间：80亿规模，渗透率提升空间巨大
脑血管疾病是我国排列前位的成人致死致残病因，其特点是高发病率、高复发率、高致残率、高死亡率和高经济负担。GBD数据显示，2021年我国缺血性卒中发病率达195/10万，患病率达1462/10万，均呈缓慢上涨趋势。2021年城市居民脑血管疾病死亡率为140.02/10万，农村为175.58/10万，位列前3死亡病因。中国慢性病前瞻性研究（CKB）对近49万社区居民进行9年随访显示，首次卒中患者发病后5年复发率高达41%，其中1年内复发率17%。
巨大的疾病负担催生了神经介入市场的快速扩张。根据灼识咨询统计，2020年我国神经介入手术量约16.14万台，预计2026年将增长至74.05万台，CAGR达28.9%。其中出血类手术量占比最高（2020年约7.49万台，占46.41%）。2024年神经介入手术总量约40万台，按病因拆分，出血性卒中和急性缺血性卒中的介入手术渗透率约5%-20%，慢性缺血渗透率仅1%-2%，远低于发达国家水平，潜在市场空间巨大。
市场规模方面，2015年神经介入高耗出厂端市场仅28亿元，2020年增长至58亿元（CAGR 16.2%）。根据2024年版行业蓝皮书，最新市场规模约80亿元，通路类、缺血类、出血类耗材占比约2:3:5。2020年弹簧圈出厂端市场规模约23.47亿元，各类支架约15.70亿元，通路产品约23.10亿元。国产神经介入器械起步较晚，但渗透率提升叠加集采放量，行业正步入高速增长期。
手术量与渗透率：出血类占46%，缺血类渗透率仅1%-2%
神经介入手术量持续攀升是市场规模扩张的直接驱动力。2023年神经介入手术量约34.89万台，2024年预计达44.62万台。按病因拆分手术量，出血性卒中（主要为颅内动脉瘤破裂）和急性缺血性卒中的介入手术渗透率约5%-20%，慢性缺血的渗透率仅1%-2%。与发达国家相比，我国神经介入渗透率仍有数倍提升空间，尤其是在慢性缺血性脑血管病领域，颈动脉狭窄、椎动脉狭窄、颅内动脉狭窄的手术治疗尚处早期推广阶段。
急性缺血性卒中约占全部卒中的80%，治疗关键在于尽早开通阻塞血管。机械取栓在快速血管再通、更低出血转化率、较长治疗时间窗等方面优势显著，已成为时间窗内前循环急性大血管闭塞患者首选治疗方式。取栓支架和抽吸导管为核心耗材，目前国产取栓支架注册证22张，进口11张，国产化率已达66.7%。但按销量计算，美敦力仍占行业首位（约70%-80%），国产替代空间广阔。
出血性卒中领域，颅内动脉瘤普遍存在于全球成年人群，国内35-75岁未破裂颅内动脉瘤患病率约7%，其中90.2%为小型动脉瘤（<5mm）。每年每10万人中约有12人发生动脉瘤性蛛网膜下腔出血，aSAH病死率高达50%。颅内动脉瘤年破裂风险通常低于1%，但一旦破裂致死致残率极高。弹簧圈、密网支架、覆膜支架等介入治疗产品需求刚性，随集采降价放量，手术渗透率有望从当前5%-20%进一步向发达国家水平靠拢。
神经介入产品分类：出血类占50%，支架集采起步中
从2023年神经介入中标数据来看，总成交量317137件，国产（含港澳台）263401件（83.1%），进口53736件（16.9%）。进口产品主要来自美国、日本、德国，三者占进口总量81.29%。按产品通用名划分，颅内球囊扩张导管中标21782件居首。出血类、缺血类、通路类耗材占比约为5:3:2，弹簧圈单价下降后，密网支架（10万+）、覆膜支架等高值产品占比持续提升。
弹簧圈集采已在2021-2024年完成全国第一轮覆盖，均价从1.2-1.3万元降至4000元左右（降幅超60%）。密网支架集采起步中，目前国内仅有9家公司13张注册证，其中9张为2022年以来新获批。北京DRG联动集采中，微创脑科学Tubridge、艾柯医疗Lattice均以16876元中选（降幅25%），进口美敦力Pipeline Flex同样中选价16876元。取栓支架京津冀“3+N”集采降幅70%-90%，从2-3.5万元/根降至4000-7200元/根。球囊类产品江苏率先集采，赛诺医疗颅内球囊从18500元降至7800元（降幅57.84%）。支架和球囊集采仍在早期探索阶段，预计2025-2026年有望完成第一轮大联盟集采。
表：2020年我国神经介入医疗器械按病种拆分（出厂端）| 产品类别 | 市场规模（亿元） | 占比 | 主要产品 |
|---|
| 出血类 | 约29 | 50% | 弹簧圈、密网支架、覆膜支架 |
| 缺血类 | 约17 | 29% | 取栓支架、抽吸导管、狭窄支架/球囊 |
| 通路类 | 约12 | 21% | 微导管、微导丝、支撑导管 |
DRG支付改革：介入手术CMI高，性价比耗材成优选
DRG付费改革对神经介入手术量和耗材选择产生深远影响。从山东某三甲医院DRG付费数据看，积极开展介入手术和脑血管造影术的科室CMI值达1.73，显著高于其他科室（0.85-1.17），且为唯一盈利科室（盈利126.05万元），其他科室均亏损。介入手术CMI高、科室盈利能力高、结余水平高，是神经内科创收的重要组别。
广西某地级市三甲医院案例显示，脑缺血介入治疗术医保结余率达47%，医保结余贡献处于最高水平。BR11颅内出血性疾患（伴严重并发症）医保支付差异率46.17%，结余率85.76%。DRG支付标准较高，神经介入均费约8万元，危重症10.24万元均值费用。在支付标准相对固定背景下，同病同效下性价比高的手术操作与耗材会成为优选，倒逼生产企业提供优质优价的产品，加速国产替代进程。
2023年浙江省DRG数据显示，BE29组（脑血管介入治疗）基准点数611.45，地区均费80140.81元，支付价值较高。BC1组（伴出血诊断的颅内血管手术）基准点数高达781.3，地区均费102402.73元，是脑血管病支付价最高的病组。高值耗材集采降价后，DRG结余空间进一步扩大，利好手术放量。DRG改革对控费效果虽有争议（南京市某三甲医院DRG改革后BE29组人均耗材费用不降反升），但核心原因在于仅弹簧圈于改革后实行了集采，密网支架、辅助支架等尚未集采。随着集采全面铺开，DRG高倍率部分亏损有望得到有效缓解。
