约70%租赁公司业务增长、超80%不良率持平或下降——但融资租赁行业的转型远未完成。CFLEI指数55.01创近两年新高的背后，是行业从“规模竞争”向“质量与深度竞争”全面转向的深层逻辑。浙江大学融资租赁研究中心这份报告的核心判断是：2026年行业将迎来“转型深化、风险出清”的关键阶段，专业化租赁公司必须从“类信贷”的放贷思维走向“真租赁”的生态思维，成为设备选型、采购、维护、改造、残值处理的一揽子解决方案提供商。
从“类信贷”到“真租赁”的转型逻辑
融资租赁行业长期存在的“类信贷”模式——以利差为主要盈利来源、以信用风险为核心关注点——正在遭遇根本性挑战。利率市场化压缩利差空间、资产质量分化加剧、监管规则持续趋严，三重压力下，“类信贷”模式的生存空间日益收窄。
四季度CFLEI数据清晰地反映了这一转型压力：公司业绩水平指标43.83仍低于枯荣线，息差收窄持续压制盈利能力；外部环境评价指标23.32大幅下降，宏观环境的“供强需弱”格局尚未改变。在此背景下，“真租赁”不再是政策倡导的方向，而是租赁公司生存发展的必然选择。
“真租赁”的核心在于回归租赁本质——以设备为载体、以资产为核心、以服务为延伸。专业化租赁公司将是设备选型、采购、维护、改造、残值处理的一揽子解决方案提供商，通过“租赁+服务”生态构建增强客户黏性、开拓多元收入。从赚利差到赚服务费，从管信用到管资产，从单一融资工具到综合解决方案——这是转型的核心方向。
转型的驱动因素与行业基础
四季度行业预警指数53.92和行业发展指数52.14的同步回升，为转型提供了有利的行业基础。宏观经济稳步复苏、制造业转型升级、设备更新改造、绿色能源体系建设将持续为租赁行业提供底层资产和业务机会。约70%租赁公司业务增长、超80%不良率持平或下降的数据，表明行业整体健康状况正在改善。
转型的驱动因素同样明确。政策层面形成监管强化及精准扶持双线格局——金融租赁与融资租赁的监管规则进一步协同，监管重点从“建制度”转向“看执行”，差异化、精细化监管成为常态；多部门将融资租赁纳入乡村振兴、新型工业化、绿色金融、体育产业、养老产业等领域的综合性融资服务体系。市场层面，资产风险定价能力成为关键竞争力，传统“类信贷”模式在资产质量分化和利差收窄中难以为继。
专业化租赁公司的能力建设
报告对专业化租赁公司提出了明确的能力建设方向。在设备管理能力上，租赁公司需建立覆盖设备选型、采购、维护、改造、残值处理的全生命周期管理能力，从“资金提供者”升级为“资产管理者”。在风险管理能力上，需构建基于资产、信用的动态风控体系，精准评估技术迭代风险、价值波动风险和运营风险，而非单纯依赖主体信用。
在科技赋能能力上，需将数字化、智能化视为核心战略投入，构建“科技+金融+产业”的复合能力。在生态构建能力上，需通过“租赁+服务”生态增强客户黏性，开拓多元收入来源，从单一融资服务走向综合解决方案。
行业将从规模竞争全面转向质量与深度竞争。在资产规模回升以及资产结构持续优化的背景下，行业整体盈利水平继续修复，但分化同样在加剧。不同类型、不同规模的租赁公司之间，经营业绩、风险水平、融资能力的分化将进一步加剧，行业洗牌速度可能加快。
2026年关键窗口期的行动建议
2026年行业将迎来“转型深化、风险出清”的关键阶段。报告提出四项行动建议。
第一，加速“真租赁”业务布局。在新能源、高端装备、绿色能源等新兴领域建立专业化的设备租赁能力，避免在传统“类信贷”业务中过度竞争。第二，构建“租赁+服务”生态。将服务环节（设备维护、升级改造、残值处理）纳入核心业务范围，通过服务收入平滑利差收窄的影响。
第三，提升资产风险定价能力。建立覆盖设备全生命周期的动态风控体系，在资产选择、租期设计、残值管理等环节形成差异化竞争力。第四，加强资产端与负债端的协同管理。2026年预计将保持相对温和的低利率环境，但资金成本的传导效率与分化依然显著，需通过资产负债的精细化管理维持净利差稳定。
2026年将是融资租赁行业从“类信贷”向“真租赁”转型的加速之年。能够率先完成专业化运营、精细化管理及智能化风控能力建设的租赁公司，将在行业洗牌中占据有利位置；而固守“类信贷”模式的租赁公司，将在息差收窄和资产质量分化的双重压力下面临更大挑战。转型没有捷径，2026年的关键窗口期不容错失。
