小马智行起步14元、萝卜快跑起步13.5元、赛可智能起步16元——上海Robotaxi收费运营已正式起跑。西南证券这份报告聚焦Robotaxi运营的核心数据，分析了小马智行（Q2 Robotaxi收入+157.8%）、百度（Q2服务220万次+148%）、文远知行（Robotaxi收入+836.7%）的运营表现与商业化进展。
上海Robotaxi收费标准与运营区域对比
小马智行（8月1日率先收费）：起步价14元（3公里内），3-15公里2.7元/公里，超15公里3.6元/公里，覆盖浦东金桥/花木，全无人收费（无安全员）。萝卜快跑（8月18日跟进）：起步价13.5元（3.5公里内），3.5-15公里2.3元/公里，超20公里3.1元/公里，运营时间工作日9:00-18:00，覆盖金桥核心区约25平方公里，全无人收费。赛可智能：起步价16元（5公里内），超5公里4元/公里，覆盖临港主城区，副驾配安全员收费。三家定价区间13.5-16元起步，已接近传统网约车水平，价格障碍正在消除。
小马智行：Robotaxi收入+157.8%，年底目标1000台
2025Q2小马智行总营收1.54亿元（+75.9%），Robotaxi业务收入1090万元（+157.8%），占总营收7.1%。毛利率16.1%（同比大幅转正），净亏3.82亿元（同比扩大72.5%）。Robotaxi车队规模超500台，第七代Robotaxi量产超200台。国内唯一北上广深四地全无人出租车收费运营公司。CEO彭军表示2025年底Robotaxi车队规模有望做到1,000台。
百度萝卜快跑：Q2服务220万次，出海Uber/Lyft合作
百度2025Q2萝卜快跑提供超220万次无人驾驶出行服务（同比大增148%）。非广告业务收入100亿元（+34%），受益于智能云订阅量提升。海外方面，萝卜快跑分别于7月/8月与Uber、Lyft达成合作，计划在全球多地区部署超千辆Robotaxi。上海金桥核心区约25平方公里实现全无人收费运营，是目前国内Robotaxi商业化运营密度最高的区域之一。
文远知行：Robotaxi收入+836.7%，中东最大车队
文远知行2025Q2总营收1.27亿元（+60.8%），Robotaxi收入4590万元（同比暴增836.7%），占总营收36.1%（远超小马智行7.1%）。毛利率28.1%，净亏4.06亿元（同比收窄1.9%）。全球唯一六国自动驾驶牌照持有者，全球10个国家30个城市落地布局L4产品，阿布扎比、迪拜、利雅得等地海外Robotaxi业务稳步推进，拥有中东地区规模最大的Robotaxi车队。国内获主驾无人示范应用牌照（非示范运营牌照），在浦东世博+机场地区上路测试，暂未收费。
Robotaxi商业化展望：从“测试”到“规模化运营”
上海Robotaxi商业化已走过两个关键里程碑：2024年示范应用牌照（安全验证）→2025年示范运营牌照（全无人收费）。当前正处于从“示范运营”到“规模化运营”的过渡期：2027年上海L4载客目标超600万人次，开放道路5000公里。
Robotaxi的定价策略显示行业正在脱离“烧钱换市场”阶段——小马14元、百度13.5元、赛可16元的起步价已接近传统网约车。随着1）小马智行年底1000台目标；2）百度与Uber/Lyft出海合作；3）文远知行中东最大车队；4）上海全域开放计划，Robotaxi有望在2026-2027年进入规模化盈利区间。
