2024年全球轮胎市场呈现出鲜明的结构性分化特征：替换市场保持韧性，配套市场则因各地区经济环境和购车政策差异而表现不一。信达证券基于倍耐力及第三方数据，对全球及主要区域轮胎市场的月度趋势进行追踪，并结合米其林、普利司通、固特异等国际巨头的2024年业绩，勾勒全球轮胎市场的最新格局。
替换市场：全球正增长，北美领跑
2024年12月，全球轮胎替换市场月度同比增速为+1%，其中北美+7%、欧洲+5%、南美+10%、中国0%【8†L5-L6】。北美市场以7%的同比增速领跑全球，反映美国强劲的汽车保有量和出行需求对替换胎的持续拉动。欧洲市场+5%的增速同样可观，尽管面临经济不确定性，替换需求依然稳健。南美+10%的增速最为亮眼，显示新兴市场替换胎需求的强劲复苏。
配套市场：区域分化加剧
与替换市场的普涨格局不同，配套市场在2024年12月呈现出明显的区域分化。全球配套市场月度同比增速为0%，其中北美-9%、欧洲-13%，而中国+9%、南美+7%【8†L5-L6】。北美和欧洲的负增长反映了高利率环境下汽车消费的降温，以及部分市场新能源汽车补贴退坡对购车意愿的抑制。中国+9%的正增长则得益于新能源汽车产销两旺的拉动。
国际轮胎巨头2024年业绩分化
2024年国际轮胎巨头业绩表现分化明显。米其林实现总销售额271.9亿欧元，同比下降4.1%，轮胎业务营业利润34亿欧元，销量同比下降5.1%【17†L7-L8】。固特异2024年销售额189亿美元，净利润7000万美元，较2023年净亏损6.89亿美元明显改善【17†L13-L14】。普利司通销售额44301亿日元，增长2.7%，调整后营业利润4833亿日元，微增0.6%【17†L19-L20】。总体来看，欧洲企业面临更大的市场压力，而美国企业在成本控制后实现扭亏为盈。
2025年全球轮胎市场展望
USTMA预计2025年美国轮胎出货总量将达到3.404亿条，超过2024年创下的3.373亿条纪录【2†L24-L25】。米其林预计2025年轮胎市场全年略有增长，但上半年因OE需求下降而下滑【17†L9】。普利司通预测2025年汇率波动、原材料价格、全球经济不确定性等因素将对企业经营环境产生重要影响【17†L21-L22】。信达证券认为，替换市场的韧性仍是全球轮胎需求的基本盘，而配套市场的复苏节奏将取决于各地区宏观经济与汽车产业政策的走向。
表：2024年全球主要轮胎企业业绩对比| 企业 | 2024年销售额 | 同比变化 | 营业利润 | 同比变化 |
|---|
| 米其林 | 271.9亿欧元 | -4.1% | 34亿欧元 | — |
| 固特异 | 189亿美元 | — | 0.7亿美元 | 扭亏为盈 |
| 普利司通 | 44301亿日元 | +2.7% | 4833亿日元 | +0.6% |
