全球军贸行业正迎来新一轮增长周期。据东北证券最新深度报告，全球军贸指数从2002年的177.9亿TIVs增长至2024年的289.4亿TIVs，增幅达63%。2025年6月北约峰会要求成员国到2035年将国防开支提升至GDP的5%（远高于此前2%），欧盟通过8000亿欧元防务融资计划。地缘政治紧张局势持续升温，各国加大军费支出，全球军贸行业将从中长期受益。本文基于东北证券研报数据，系统分析全球军贸市场的规模演变、周期特征与增长驱动。
全球军贸呈现60年周期波动，新一轮上升期确认
自1950年以来全球军贸行业呈现周期性波动特征。冷战前中期（1950-1982年）美苏军备竞赛推动全球军贸指数从约80亿TIVs增长至1982年457.3亿TIVs峰值（+466%）。冷战后期（1982-2002年）随着苏联解体，全球军贸指数降至177.9亿TIVs（-61%）。2002年至今，受“9·11”事件后反恐战争、世界多极化趋势下大国竞争加剧影响，全球军贸指数持续上升，2024年达289.4亿TIVs，较2002年增长63%。
军费与军贸同步增长，2025年多国军费创历史新高
2002-2024年全球军费与全球军贸行业基本保持同步增长趋势。2025年6月北约峰会通过决议，要求成员国到2035年将国防开支提升至GDP的5%（3.5%用于核心国防，1.5%用于安全相关投资），远高于此前2%的标准。欧盟2025年3月通过8000亿欧元防务融资计划，释放6500亿欧元军费空间。波兰2025年军费占GDP达4.7%（北约最高），计划2026年提至5%；德国设立1000亿欧元特别基金；美国2026财年国防授权法案预算达8320亿美元创历史新高；日本2025财年防卫预算达9.9万亿日元（约667亿美元）。
2020-2024出口格局：美国42.6%第一，中国5.9%提升
2020-2024年军贸出口份额前五：美国（42.6%）、法国（9.6%）、俄罗斯（7.8%）、中国（5.9%）、德国（5.6%），市场高度集中。美国份额从2000-2004年的31.9%上升至42.6%，凭借强大军事实力抢占市场；俄罗斯从28.4%降至7.8%，俄乌战争冲击下生产武器主要用于内供；中国从2.5%升至5.9%，军工产品竞争力增强。进口端，乌克兰（8.8%）、印度（8.3%）、卡塔尔（6.8%）、沙特（6.8%）、巴基斯坦（4.8%）排名前五。
飞机占军贸43.8%，21世纪唯一持续增长品类
2020-2024年各类武器装备军贸指标中，飞机占比43.8%（近一半），导弹16.7%，舰船12.9%，装甲车10.6%，传感器4.4%。21世纪以来仅飞机的全球军贸指数始终保持增长态势，主要系航空装备需求量大但研发技术要求高、全球可自主制造先进军机的国家较少。俄乌冲突以来，军机、无人机、精确制导弹药、雷达等信息化装备在战场大放异彩，未来军贸机会将更多集中在这些领域。
全球军贸核心指标| 指标 | 数据 | 说明 |
|---|
| 2024年全球军贸指数 | 289.4亿TIVs | 较2002年+63% |
| 1982年历史峰值 | 457.3亿TIVs | 冷战高峰期 |
| 美国军贸出口份额 | 42.6% | 2020-2024年 |
| 中国军贸出口份额 | 5.9% | 2020-2024年 |
| 飞机占军贸比重 | 43.8% | 最大单一品类 |
| 北约军费目标 | GDP的5% | 2035年前 |
