交银国际研报指出，储能正成为电池行业的重要新增量。预计2024-26年全球储能装机量为174/232/286GWh，CAGR28%，装机量占比从2022年的7%增长至2026年的20%。中国企业全球储能电池市场份额达86%（按出货量），凭借LFP技术优势持续领先。2024年前十个月中国储能招标规模达127GWh已超2023年全年，314Ah大电芯渗透率快速提升。
全球储能需求强劲，中国主导市场
2023年全球储能装机量同比增长近70%至104GWh，装机需求强劲。根据交银国际预测，2024-26年全球储能装机量为174/232/286GWh，CAGR28%，其中中国依赖于强制配储、美国得益于电网改造、欧洲大储发力。
从区域结构看，2023年全球储能电池需求中中国/北美/欧洲占比分别为45%/30%/12%。欧洲表后储能占比较大，主要服务于户用市场，但电价回落后户储装机积极性受影响。大储方面得益于英国和意大利的政策支持，有望拉动欧洲整体储能需求。意大利得到欧盟177亿欧元储能援助计划，支持未来10年发展超9GW/71GWh集中式储能系统。
中国企业主导全球储能市场。根据SNE Research数据，2023年中国企业全球储能电池市场份额达86%（按出货量）。宁德时代/亿纬锂能/瑞浦兰钧/国轩高科/中创新航储能电池出货量为74/21/14/6/4GWh，市占率分别为40%/11%/8%/3%/2%。中国在LFP技术上的成本优势是储能市场主导地位的核心支撑。
中国储能市场采招旺盛，大电芯成趋势
中国储能招标规模维持较强增速。根据储能与电力市场和CESA储能应用分会产业数据库，2022年完成招标的储能项目共44GWh，2023年储能采购需求共计48.2GW/118.5GWh，是2022年的近3倍。2024年前十个月招标规模达到127GWh，已经超过了2023年全年采招规模，有力支撑2024-25年的装机量。
储能电芯容量大型化成为发展趋势。2020年宁德时代将280Ah电芯引入电力储能市场，2023年多家电芯厂家相继发布314Ah电芯，推动储能系统进入单柜5MWh时代。2024年新发布的储能产品朝着500Ah快速迈进：宁德时代天恒储能系统电芯容量587Ah，系统容量6.25MWh；亿纬锂能Mr.Giant电芯628Ah；瑞浦兰钧Powrix系统564Ah；远景能源700Ah+。
央企大储招标加速314Ah电芯渗透。2024年7月中国电气装备集团14.54GWh电芯采购中，314Ah电芯采购占比达76%；国能信控4.46GWh采购中占比74%。根据储能领跑者联盟数据，2024上半年源网侧储能项目中，314Ah电芯渗透率达9.7%，预计储能电芯314Ah对280Ah的替代将持续加速。
储能系统出海与盈利提升
海外储能系统价格和毛利显著高于国内。根据储研院和阳光电源数据，中国储能系统价格约0.7-0.8元/Wh，美国价格约为1.3-1.4元/Wh，毛利率40%；欧洲/澳大利亚约为1.2元/Wh，毛利率约30%。储能系统毛利率显著高于电芯毛利率，海外毛利率显著高于中国。
阳光电源2023年储能系统出货10.5GWh，约71%销往海外，毛利率达37.5%，2024上半年进一步提升至40.1%。宁德时代2023/2024上半年储能业务毛利率为23.8%/28.9%，领先于以电芯为主的企业，但对比阳光电源储能系统毛利率仍稍显逊色。
中国电池企业储能业务出海持续拓展。亿纬锂能储能业务中系统出货占比仅约15%，海外占比约30%，随着系统出货和出海占比提升，ASP和盈利能力仍有改善空间。2024年4月宁德时代与特斯拉上海储能超级工厂签订供货协议，规划年产商用储能电池系统1万台、规模近40GWh。
表：全球储能电池装机量预测| 年份 | 全球储能装机量 | 同比增长 | 占电池总需求比例 |
|---|
| 2022年 | ~61GWh | — | 7% |
| 2023年 | 104GWh | +70% | ~10% |
| 2024E | 174GWh | +67% | 16% |
| 2025E | 232GWh | +33% | 18% |
| 2026E | 286GWh | +23% | 20% |
