全国碳市场交易行情在2025年5月呈现价跌量稳格局。国金证券报告指出，全国碳市场碳排放配额（CEA）5月23日最新报价69.41元/吨，环比下跌1.01元/吨跌幅1.43%。本周天津碳排放权交易市场成交量最高为26600吨，北京市场成交均价109.97元/吨领跑全国。碳市场扩容和碳价趋同是长期方向，当前区域价差蕴含套利和投资机会。
全国碳市场交易行情的总览——价跌量稳区域分化
全国碳市场交易行情在2025年5月第三周呈现“价跌量稳、区域分化”的特征。全国碳市场CEA价格69.41元/吨环比-1.43%，延续近期弱势。交易量方面，天津碳排放权交易市场本周成交量最高，为26600吨。区域碳价分化显著，成交均价最高的北京市场为109.97元/吨，其他试点碳市场价格明显偏低。全国碳市场交易行情的区域分化反映了不同地区配额分配机制、减排成本和政策力度的差异，全国碳市场统一后这种价差有望逐步收窄。
全国碳市场交易行情关键数据（2025年5月第三周）| 市场 | 成交均价（元/吨） | 成交量（吨） |
|---|
| 全国碳市场（CEA） | 69.41 | — |
| 北京 | 109.97 | — |
| 天津 | — | 26,600 |
全国碳市场交易行情的价格逻辑——从试点价差到统一碳价
全国碳市场交易行情正在经历从区域试点向全国统一市场的过渡。目前北京碳市场成交均价109.97元/吨显著高于全国CEA的69.41元/吨，反映出不同区域碳市场的供需差异。北京作为首都和金融中心，企业减排压力和履约成本更高，碳价自然高于全国均值。随着全国碳市场逐步扩容（从电力行业向钢铁、有色、建材等行业扩展），覆盖的排放量大幅增加，碳价发现机制将更加有效，区域价差有望逐步收窄。全国碳市场交易行情的长期方向是形成统一的全国碳价，预计2025-2027年碳价中枢将在70-120元/吨区间逐步抬升。
全国碳市场交易行情的宏观背景——碳价上行的大趋势
全国碳市场交易行情的大背景是碳价长期上行趋势。我国“双碳”目标时间表明确——2030年前碳达峰、2060年前碳中和，全国碳市场是实现减排目标的核心政策工具。碳市场扩容（覆盖行业增加、配额总量收紧）将直接推高碳价。欧盟碳边境调节机制（CBAM）的落地使中国出口企业面临碳成本压力，也倒逼国内碳价向国际水平靠拢（目前欧盟碳价约60-80欧元/吨，远高于国内）。全国碳市场交易行情有望随政策加码和配额收紧而逐步走强。北京109.97元/吨的碳价或成为全国碳市场未来的价格锚点。
全国碳市场交易行情的投资机会
全国碳市场交易行情蕴藏投资机会。第一，碳市场扩容直接受益碳交易相关服务商（碳资产管理系统、碳咨询、碳核查等）。第二，碳配额收紧利好清洁能源发电企业（风光水核等零碳电源无需购买配额，可通过出售CCER或节约配额成本增厚利润）。第三，碳价上行可能重构高耗能行业成本曲线，利好具备能效优势的龙头企业。此外，我国首个海上CCUS项目已投用，预计未来10年封存CO₂超100万吨，CCUS产业链有望受益于碳价上行。全国碳市场交易行情值得持续跟踪，碳价数据和交易量变化是判断碳市场政策效果和投资机会的重要参考。
