国盛证券报告对AIDC建设拉动的企业级SSD需求进行了详细测算。2024年企业级SSD价格一度涨超80%。经测算，中性条件下2025-2027年中国AI闪存市场规模分别为256.73、361.42、499.93亿元，全球分别为733.52、976.82、1281.86亿元。中性条件下2026、2027年国内AI算力增长拉动的每年闪存增量需求分别为104.69、138.50亿元，全球分别为243.30、305.04亿元。美光、三星、SK海力士三大原厂均对企业级SSD后续销售展望乐观，产品持续向高密度大容量升级。伴随AIDC加速建设，国内年增量需求超百亿背景下，国产模组厂商有望紧抓国产算力替代机遇快速放量。
企业级SSD价格一度涨超80%，AI驱动需求井喷
存储是AIDC的核心硬件。在AI模型训练过程中，SSD主要用于存储模型参数如权重和偏差等，并创建检查点以便在训练中断后恢复。为了满足AI训练过程中的高速数据传输和高写入耐久性需求，4TB和8TB TLC SSD成为优选规格。而在AI推理服务中，SSD则用于调整和优化AI模型，实时更新数据以微调推理结果，并存储参考文档和知识库。随着视频和图像生成信息增多，高容量SSD（如16TB及更大容量的TLC/QLC SSD）逐渐成为AI推理应用首选。据芯榜，2024年由于AI服务器对SSD需求飙升，企业级SSD价格一度上涨超80%。
企业级SSD向高速率、大容量持续迈进。Solidigm从2018年至今QLC实际出货量已超100EB，在FMS2024上展示122TB QLC企业级SSD产品，预计2025年发布并于2025H1批量出货。西部数据同样展示128TB企业级SSD。伴随容量和速率提升，企业级SSD在服务器内部价值量有望持续提升，接口向PCIe 5.0升级是大势所趋。
三大原厂乐观展望，企业级SSD成战略重心
三大原厂均对企业级SSD后续销售展望乐观，产品持续向高密度大容量升级，紧抓AI带动的数据中心SSD需求。
美光预计2025财年数据中心SSD将创造数十亿美元收入，且美光数据中心SSD市场份额将再次提升。三星将继续扩大高附加值产品销售（如服务器DDR5和QLC SSD），优化以基于高级节点的HBM、LPDDR5x、QLC SSD等为中心的产品组合。SK海力士表示在大型科技公司为确保先进AI训练和推理能力而持续进行竞争性投资的推动下，服务器市场需求预计将继续强劲增长。海力士推出了基于QLC的61TB和122TB企业级SSD产品，进一步增强了公司的高密度企业级SSD阵容。
企业级SSD正从HBM之后的“第二战场”升级为存储原厂的战略重心。AI服务器对存储容量和性能的要求持续提升，单台AI服务器SSD价值量可达传统服务器的3-5倍。
AIDC存储需求测算，中国AI闪存市场2025-2027年CAGR达39.5%
国盛证券基于《中国智算中心产业发展白皮书》和产业链调研进行了详细测算。以世纪互联怀来国家算力枢纽示范基地项目为例，该项目建筑面积28600平方米，规划设计1300余架24kW机柜，承载智算服务器约5000台，提供10000P以上算力规模，总投资约15亿元。
参考浪潮元脑R1推理服务器NF5688G7，推理服务器硬盘方案16×8TB价值量约7.2万元，训练服务器24×8TB价值量约10.8万元，综合硬盘在服务器内价值量占比约6.7%。考虑到国产算力快速放量及服务器架构升级等因素导致GPU成本占比下降，服务器存储价值量占比将提升。
以中性条件计算，2025-2027年中国AI闪存市场规模分别为256.73、361.42、499.93亿元，年复合增长率达39.5%；全球分别为733.52、976.82、1281.86亿元。中性条件下2026、2027年国内AI算力增长拉动的每年闪存增量需求分别为104.69、138.50亿元。国内年增量需求超百亿背景下，国产模组厂商有望紧抓国产算力替代机遇快速放量。
AI推理需求爆发，存储增量空间持续打开
2024年AI算力需求以训练为主，2025年起推理需求有望爆发式增长。DeepSeek等低成本大模型的出现降低了AI应用门槛，推动推理端算力需求快速攀升。推理场景对存储的访问频次和实时性要求更高，将进一步拉动企业级SSD需求。
从服务器架构看，推理服务器SSD配置虽略低于训练服务器，但推理服务器数量将远大于训练服务器，总量驱动效应显著。预计伴随AIDC加速建设，对应企业级SSD市场规模将快速增长，国产模组厂商有望在百亿增量市场中持续受益。
AI算力增长拉动闪存市场规模预测（中性条件）| 年份 | 中国AI算力（万P） | 中国闪存市场（亿元） | 全球闪存市场（亿元） | 国内年增量（亿元） |
|---|
| 2025E | 103.7 | 256.73 | 733.52 | — |
| 2026E | 146.0 | 361.42 | 976.82 | 104.69 |
| 2027E | 202.0 | 499.93 | 1,281.86 | 138.50 |
