2024年12月，全球白羽肉鸡种源供应链接连遭遇冲击。美国俄克拉荷马州种鸡群新发高致病性禽流感，国内安伟捷种禽场暂停引种；随后新西兰一农场爆发H7N6高致病性禽流感，海关总署与农业农村部联合发布防止新西兰禽流感传入公告。华安证券报告认为，在美国、新西兰相继封关的背景下，2025年我国白羽肉鸡引种量面临进一步收缩的风险。虽然科宝在国内自繁的祖代不受影响，但安伟捷体系引种的实质性暂停将加剧种鸡性能下降的趋势。
美新相继爆发禽流感，封关连锁反应启动
2024年12月初，美国俄克拉荷马州种鸡群新发生高致病性禽流感。俄克拉荷马州是美国安伟捷种鸡的重要供种来源地，此次疫情直接导致国内安伟捷种禽场暂停引种。紧接着，新西兰一农场爆发H7N6高致病性禽流感，海关总署与农业农村部联合发布公告，正式对新西兰禽流感实施封关。
这两起事件对中国的引种格局影响各异。安伟捷体系（AA、罗斯）的种源全部来自美国，美国封关意味着安伟捷引种的实质性暂停。科宝的种源来自新西兰，新西兰封关将影响科宝的进口。但需要特别指出的是，科宝在国内已建立自繁体系，其国内自繁的祖代不受封关影响。报告认为，封关对2025年我国白羽鸡引种的整体影响仍需观察，取决于禽流感疫情的持续时间和两国解封的时间节点。
安伟捷引种暂停的传导周期与时间窗口
安伟捷引种的暂停影响需要结合传导周期来评估。从祖代引种到商品代出栏大约需要14个月。若2024年12月美国封关持续到2025年上半年，则2026年上半年的商品代供给将开始显现缺口。考虑到2023年之后引进的安伟捷祖代种鸡已出现快慢羽问题导致生产性能下降，引种暂停将进一步压缩有效供给。
国内安伟捷体系的父母代鸡苗价格已反映了市场的紧缺预期。安伟捷AA、罗斯父母代鸡苗价格维持在70至80元/套，远高于其他品种。封关事件之后，市场对安伟捷种源的紧缺预期进一步强化，父母代鸡苗价格的上行趋势有望延续。报告认为，如果美国禽流感在2025年一季度未能有效控制，安伟捷引种的年度缺口可能达到20万套以上，相当于全年引种量的30%左右。
封关叠加鸭疫——2025年供给冲击的共振效应
封关事件与鸭疫疫情形成了供给冲击的叠加效应。从影响的层次看，美国和新西兰封关主要影响祖代引种，传导链条较长，影响主要体现在2025年下半年至2026年；鸭疫则直接影响当下的父母代种鸡和商品代肉鸡，冲击即时且直接。
两者的共振效应更为值得关注。如果父母代种鸡因鸭疫提前淘汰，而祖代引种又因封关受阻，则父母代种鸡的补栏将面临"上游断供+下游淘汰"的双重挤压。华安证券判断，2025年种鸡性能下降的问题将延续，鸭疫传播会支撑鸡产品价格并进一步抬升鸡苗价格；美国、新西兰封关则将利好中期白羽鸡产业链的价格。在供给端多重冲击叠加的背景下，白羽肉鸡产业链价格有望在2025年进入上行通道，建议重点关注板块投资机会。
表4：禽流感封关事件影响评估| 事件 | 时间 | 影响品种 | 封关状态 | 影响周期 | 替代方案 |
|---|
| 美国俄克拉荷马州禽流感 | 2024年12月初 | 安伟捷（AA、罗斯） | 暂停引种 | 取决于疫情控制，至少2025H1 | 国内自繁安伟捷体系有限 |
| 新西兰H7N6禽流感 | 2024年12月 | 科宝 | 正式封关 | 等待海关总署评估 | 科宝国内自繁不受影响 |
