民生证券最新发布的卫星互联网行业深度报告指出，千帆星座（中国版星链）已进入规模化组网加速阶段。2024年8月和10月已完成两批共36颗卫星发射，间隔仅70天，在轨组网卫星达36颗。G60卫星数字工厂年产能300颗、1.5天产1星，海南商业航天发射场即将投入使用。本文从发射节奏、星座规划和制造产能三个维度分析千帆星座组网进展。
两批发射间隔70天，在轨卫星达36颗验证快速组网能力
千帆星座的组网节奏正在加速。民生证券报告显示，2024年8月6日，长征六号改运载火箭在太原卫星发射中心成功将千帆极轨01组18颗商业组网卫星发射升空，首次实现我国平板式卫星批量化研制及一箭18星堆叠发射。2024年10月15日，千帆极轨02组卫星同样以18颗一箭方式成功发射，在轨组网卫星数量达到36颗。
两批卫星发射间隔仅为70天，验证了我国在低轨卫星快速组网方面的技术能力。民生证券报告指出，太原发射场国家队发射任务较为繁重，海南商业发射场投入使用后有望实现商业卫星星座的高频发射组网。2024年11月8日，长征八号火箭发射千帆星座任务合练在海南商业航天发射场一号工位顺利完成，为2025年1月千帆星座在海南发射做了充分准备。
从发射能力看，海南商业航天发射场二号工位是我国首个液体通用型发射工位，采用水平转运、水平组装、水平测试的“三平”模式，可兼容10家公司19个型号火箭发射，两工位发射能力均按16发/年设计，将显著提升发射效率并大幅缩短发射准备时间。
三步走规划清晰，2027年全球覆盖2030年1.5万颗
千帆星座的建设路径明确且节奏紧凑。民生证券报告详细拆解了三阶段规划：第一阶段到2025年底完成648颗卫星发射，提供区域网络覆盖，率先为我国境内和“一带一路”的陆地/近海提供服务；第二阶段到2027年底完成1296颗卫星发射，提供全球网络覆盖；第三阶段到2030年底完成1.5万颗卫星发射，提供手机直连等多业务融合服务。
从技术迭代看，三代卫星系统循序渐进。第一代采用透明转发TP模式，第二代采用星上转发OBP模式（具有星上处理能力，可向全球陆地/海洋/空中全域提供服务），第三代设计规模约1.5万颗星，可实现多业务、多层组网部署。垣信卫星高级副总裁陆犇称，后续将把卫星高度从1000多公里降到300-500公里，离地球表面更近，具备提供手机直连、宽带物联网等更高级应用能力。
民生证券报告认为，千帆星座的三步走规划既考虑了技术成熟度渐进提升的客观规律，也匹配了市场需求从区域到全球的扩展节奏，是兼具可行性和前瞻性的部署路径。
表1：千帆星座建设三步走规划| 阶段 | 时间节点 | 卫星数量 | 覆盖范围 |
|---|
| 第一阶段 | 2025年底 | 648颗 | 区域网络覆盖（境内+一带一路） |
| 第二阶段 | 2027年底 | 1296颗 | 全球网络覆盖 |
| 第三阶段 | 2030年底 | 15000颗 | 多业务融合（手机直连等） |
卫星制造产能300颗/年，规模化降本35%
千帆星座组网的快速推进得益于国内卫星制造产能的突破性提升。民生证券报告显示，格思航天G60卫星数字工厂于2023年12月正式投产，为长三角首个卫星智能制造数字化“灯塔工厂”。通过脉动式生产线借鉴航空及汽车工业的高效流水线作业方式，约1.5天生产1颗卫星，年产量预计300颗，单星成本下降35%。预计到2026年，可达到每年500-600颗卫星的产量。
垣信卫星的另一卫星制造合作方为上海微小卫星工程中心，由上海市与中科院微小卫星创新研究院共同建设，2022年10月底通过竞标承担第一代千帆星座324颗卫星研制任务，具备每年300颗以上卫星产能。科研院所+商业公司的双轮驱动模式为千帆星座的批量组网提供了产能保障。
从火箭侧看，目前采用一箭18星发射方式，未来将探索一箭36星、一箭54星新模式。蓝箭航天、中科宇航、星际荣耀等多家中国商业火箭公司均已开展可重复使用火箭的研发验证工作，致力于形成航班化发射运营能力。民生证券报告认为，产能释放+发射成本下降+批量化生产的叠加效应，将为千帆星座后续组网提供持续动力。
