泡泡玛特正在将IP生态的边界从潮玩向时尚珠宝拓展。开源证券报告显示，泡泡玛特旗下独立珠宝品牌POPOP全球首店于2025年6月14日在上海港汇恒隆广场开业，店内覆盖MOLLY、SKULLPANDA、Hirono小野等热门IP，产品定价319-2699元。POPOP瞄准全球500亿美元时尚珠宝市场，凭借泡泡玛特庞大的女性用户基础与IP品牌力，有望在国内外市场获得更大份额。报告认为，POPOP不仅是泡泡玛特IP生态战略的延展，也体现了珠宝首饰作为情绪价值载体的重要意义。
POPOP首店开业：IP珠宝化的商业逻辑
泡泡玛特旗下珠宝品牌POPOP全球首店选址上海港汇恒隆广场，门店设计以标志性品牌色为灵感锚点。产品以热门IP的解构和延展为卖点，结合可拆解搭配、做旧工艺、骷髅元素等年轻人群兴趣点。材质主打S925银，以贝珠、玛瑙等天然辅石为点缀，价格区间319-2699元，项链售价最高约1000-2699元。目标客群对准泡泡玛特忠实粉丝以及追求个性表达且“不差钱”的年轻人。泡泡玛特一直以IP为核心拓宽业务边界，已尝试城市乐园、积木、手游、动画、服饰等领域。本次跨界珠宝领域，有助于延长IP生命周期并拓展消费场景。例如，泡泡玛特首个沉浸式IP主题乐园不仅加深了原有用户与IP间的情感连接，还吸引了有孩家庭、外地游客等更广阔圈层的消费者；以Hirono小野为IP轴心的独立品牌店也在服饰、家居等场景进行了拓展。
情绪消费驱动：珠宝从保值品到情感载体
泡泡玛特背后代表着年轻群体的潮流取向，其对珠宝行业的跨界说明珠宝首饰作为情感和文化的重要载体，其情绪价值正被年轻群体所重视。这与当前消费市场的结构性变化一致：情绪消费已成为重要的驱动力，年轻消费者逐渐掌握消费话语权。黄金珠宝行业“消费+投资”长期逻辑未变，但品牌竞争格局已悄然变化。部分具备差异化产品力和消费者洞察力的产品型品牌快速崛起，超越传统铺货型渠道品牌。高端中式黄金和小件时尚黄金等细分品类相对受益情绪消费。报告认为，POPOP开业不仅是泡泡玛特IP生态战略的延展，也体现了珠宝首饰作为情绪价值载体的重要意义。泡泡玛特的跨界路径与老铺黄金、潮宏基等品牌的成长逻辑具有一致性，均是通过差异化产品和情感共鸣实现品牌溢价。
IP品牌矩阵：从潮玩到珠宝的生态延展
泡泡玛特以IP为核心持续拓宽业务边界。本次POPOP店内产品覆盖MOLLY、SKULLPANDA、Hirono小野等热门IP，SKU整体偏少但涵盖项链、耳饰、戒指、手链等全品类。公司凭借IP优势定价在同类中偏高，目标客群主要对准忠实粉丝及追求个性表达的年轻人。POPOP瞄准全球500亿美元时尚珠宝市场，凭借泡泡玛特庞大的女性用户基础与IP品牌力，有望在欧美等海外市场获得更大份额。从行业趋势看，我国奢侈品存量达4万亿人民币，但二手奢侈品市场规模仅占奢侈品行业市场规模的5%，而发达国家这一比例更高，时尚珠宝市场仍有较大渗透空间。泡泡玛特通过POPOP进入珠宝领域，有望将IP粉丝基础转化为珠宝消费，实现从“收藏”到“佩戴”的消费场景拓展，进一步释放IP的长期商业价值。报告看好泡泡玛特IP生态战略的持续延展对品牌价值的提升作用。
产品维度 | 具体内容
IP覆盖 | MOLLY、SKULLPANDA、Hirono小野等
材质 | S925银为主，贝珠、玛瑙等天然辅石点缀
价格区间 | 319-2699元（项链1000-2699元）
目标客群 | 泡泡玛特忠实粉丝、追求个性表达的年轻人
市场目标 | 全球500亿美元时尚珠宝市场
