Palantir正在重新定义军工巨头的内涵。国盛证券研报显示，截至2025年2月21日，Palantir市值达2377亿美元，超越GE航空航天、波音、洛克希德·马丁、雷神等传统防务承包商，登顶美国军工企业市值榜首。2024年公司营收28.66亿美元（毛利率80.25%、净利率16.33%），斩获美军约12亿美元重大合同。Palantir的崛起标志着AI软件定义防务的时代已经来临。
Palantir市值登顶美国军工股，PE 514倍背后的AI溢价
Palantir在资本市场炙手可热。俄乌冲突开始（2022年2月24日）至2024年2月21日，公司股价涨幅超870%，区间内最高涨超20倍，市值最高达2922.78亿美元。截至2025年2月21日，市值仍达2377亿美元，超越GE航空航天（2144亿）、波音（1328亿）、洛克希德·马丁（1037亿）、雷神（1642亿），位列美国军工企业市值第一。
从财务指标看，Palantir 2024年营收28.66亿美元，同比增长约29%。毛利率高达80.25%，远超传统军工企业（洛马9.75%、雷神19.09%、通用动力15.43%、诺格20.38%）；净利率16.33%，同样显著高于同业（洛马7.51%、雷神6.21%）。PE（TTM）达514倍，反映市场对AI软件定义防务的高增长溢价。
Palantir政府业务占比持续保持50%以上，2018-2024年营收复合增长率达29.96%。俄乌战争以来，公司政府业务订单加速增长，2024年从美国陆军、特种作战司令部、国防信息系统局等机构斩获约12亿美元合同。
美国主要军工企业2024年收入利润及市值对比| 公司 | 营收（亿美元） | 净利润（亿美元） | 市值（亿美元） | 毛利率 | 净利率 |
|---|
| Palantir | 28.66 | 4.62 | 2,377 | 80.25% | 16.33% |
| GE航空航天 | 387.02 | 65.56 | 2,144 | 37.19% | 16.97% |
| 雷神 | 807.38 | 47.74 | 1,642 | 19.09% | 6.21% |
| 波音 | 665.17 | -118.17 | 1,328 | -2.99% | -17.78% |
| 洛克希德·马丁 | 710.43 | 53.36 | 1,037 | 9.75% | 7.51% |
四大产品平台构筑AI防务护城河，AIP开启智能决策新时代
Palantir核心产品包括Gotham、Foundry、Apollo、AIP四大平台。Gotham是公司最早开发的政府情报分析产品，服务于国防、反恐、警务等领域；Foundry是企业级数据集成和分析平台；Apollo是软件交付和部署平台。
AIP是Palantir 2023年推出的AI平台，能与现有数据分析生态系统全面集成，快速部署GPT-4等大模型。AIP三大核心支柱：1）支持在任何网络中部署大模型（机密网络或战术边缘设备）；2）允许自定义安全功能，管理AI模型和数据可见性边界；3）行业领先的AI模型控制和管理防护措施。AIP已被全球超100个组织大规模使用，正在快速推动AI在辅助决策领域的落地。
从软件到硬件：Skykit与TITAN拓展AI防务边界
Palantir围绕数据和AI领域构筑的核心能力正向软硬一体化产品延伸。Skykit是边缘AI情报套件，配备Starlink卫星通信终端、小型无人机和预装Palantir软件的强化军用计算机，结合“元星座”和AIP能力，让用户在任意地点快速进行数据处理和情报分析。
TITAN（泰坦）是Palantir为美国陆军开发的首款AI定义地面站，通过AI和机器学习实现深度感知，也是美国陆军历史上首个由软件公司开发的软件定义硬件项目。2024年3月，Palantir获得1.78亿美元TITAN合同，标志其从纯软件向“软件+硬件”一体化防务解决方案的转型。
中国版Palantir在哪里？核心卡位在数据+算法+场景
中国军工AI产业链中，对标Palantir的企业需具备三大核心能力：1）拥有核心军工数据库资源；2）具备垂直领域AI算法能力；3）拥有C4ISR等应用场景经验。国内拥有核心数据资源的单位主要集中在国家队（如中电科28所、中船715所），但仅有极少数民企同时具备数据资源+AI技术+应用场景。
科思科技是国内核心的指控系统、火控系统供应商，拥有庞大的军事数据库和应用场景经验，已将AI技术深度融合于指挥控制系统，构建多源感知与实时决策的技术底座。中科星图是数字地球领军企业，已将“空天·灵眸”基础大模型集成至GEOVIS数字地球平台，推动空天信息从“感知智能”向“认知智能”升级。
