国金证券2025年2月锂电月度报告指出，2025年1月全球新能源车数据略超预期，主要系欧洲呈现复苏态势。欧洲十国新能源车销量18.2万辆（同比+26%，渗透率24%），显著高于此前预测的13%年度增速。德国、英国、挪威、奥地利、意大利等地同比增幅超30%，或与欧洲碳排放考核政策相关——2025年欧盟碳排放标准进入关键考核期，车企需加速电动化以避免巨额罚款。中国1月销量88.9万辆（+28%，渗透率42%），符合预期；美国1月11.5万辆（+9%），受特斯拉在美销量下滑影响略显疲软。欧洲车市复苏有望成为2025年全球新能源车增量的重要来源。
欧洲十国1月+26%：德国英国挪威领涨，碳排放政策驱动明显
2025年1月欧洲十国新能源车销量18.2万辆（同比+26%，渗透率24%）。德国、英国、挪威、奥地利、意大利及丹麦等地同比增幅超30%，显著超出市场预期。欧盟2025年碳排放标准进入关键考核期——车企需将新车平均CO2排放降至93.6g/km，未能达标将面临每超标1g/km、每辆车95欧元的罚款。在2024年欧洲新能源车销量同比下滑4%的背景下，2025年车企加速电动化车型投放以达标，成为驱动欧洲车市复苏的核心因素。2024年欧洲十国新能源车销量237万辆（渗透率22%），2025年预测增速13%（国金证券策略预测），1月销量数据为全年增长提供了积极信号。
美国1月+9%略显疲软，中国1月+28%符合预期
美国1月新能源车销量11.5万辆（同比+9%，渗透率10%），受特斯拉在美销量下滑影响略显疲软。2024年美国新能源车销量154万辆（同比+14%，渗透率10%），2025年预测增速17%。中国1月新能源车销量88.9万辆（同比+28%，渗透率42%），符合预期。2024年国内新能源乘用车销量1224万辆（同比+37%，渗透率45%），2025年预测增速24%。全球新能源车2024年销量约1602万辆（同比+12%），2025年预测增速21%。欧洲1月超预期表现为全球新能源车增长提供了正向边际贡献，若碳排放考核政策执行力度持续，欧洲全年增速有望超预期。
欧洲复苏对锂电产业链的影响：需求增量+出海机遇
欧洲车市复苏直接拉动锂电需求。2025年1月欧洲十国新能源车销量增速超预期，若全年维持13%以上增速，欧洲新能源车销量有望突破270万辆，对应动力电池需求约130-150GWh。欧洲本土电池产能不足，中国电池及材料企业有望持续受益于欧洲需求增长。同时欧洲碳排放考核政策趋严，有望推动欧洲新能源车渗透率从当前24%向30%以上迈进，中长期成长空间明确。推荐关注欧洲市场占比较高的电池及材料企业，以及在欧洲有产能布局的出海龙头。
全球新能源车销量跟踪（2024-2025年）| 地区 | 2024年销量（万辆） | 2024年同比 | 2025年1月销量（万辆） | 2025年1月同比 | 2025年预测增速 |
|---|
| 中国 | 1,224 | +37% | 88.9 | +28% | +24% |
| 欧洲十国 | 237 | -4% | 18.2 | +26% | +13% |
| 美国 | 154 | +14% | 11.5 | +9% | +17% |
| 全球 | 1,602 | +12% | 194（估） | — | +21% |
