东方证券存储报告显示，中国企业级SSD市场2024年修复至62.5亿美元，同比增长187.9%，IDC预计2029年达91亿美元。海外CSP大厂维持或提高2025年资本支出（Meta 640-720亿、谷歌750亿、微软800亿），国内阿里3800亿“云+AI”基础设施投入。Solidigm和三星仍占最大份额，但本土企业通过大容量产品和主控芯片技术创新缩小差距，江波龙2024年企业级存储收入9.22亿元同比+666%。企业级SSD市场成为存储产业链增长最快的细分方向。
企业级SSD需求爆发，CSP资本开支高增长
AI投资持续强劲推动服务器和存储基础设施需求。2025年多个海外CSP大厂维持或提高资本支出计划：Meta上调至640-720亿美元，谷歌750亿美元，微软800亿美元。国内阿里巴巴宣布未来三年“云+AI”基础设施投入至少3800亿元，腾讯计划2025年进一步加大资本开支，字节跳动或进一步大幅上调AI资本开支。
大容量、高性能的AI存储系统能显著节省训练时间并确保AI集群计算能力高可用性。训练过程需快速从存储加载数据到HBM/DRAM/本地SSD，推理过程中内容创建主要依靠HBM/DRAM和本地SSD/HDD。AI投资驱动下，企业级SSD需求持续高增，2025年三季度Enterprise SSD市场将转为供应吃紧。
中国企业级SSD市场规模与竞争格局
中国企业级SSD市场2024年修复至62.5亿美元，同比+187.9%，IDC预计2029年达91亿美元。随着3D NAND技术普及和大容量SSD推出，SSD存储性能和密度大幅提升，为企业级SSD大规模应用创造必要条件。
竞争格局方面，SK海力士旗下Solidigm和三星仍占中国企业级SSD最大份额。政策推动国产化率提升，本土存储企业通过大容量产品和主控芯片等技术创新、产业链和服务本地化缩小与国际品牌差距。亿联、亿恒创源、大普微、浪潮信息、江波龙等国产厂商均取得一定市场份额。江波龙2024年企业级存储业务收入9.22亿元同比+666%，增长迅猛。
NAND市场营收触底反弹，涨价趋势延续
24Q4至25Q1，受库存压力和终端需求疲软影响，NAND营收连续两季环比下滑。25Q1三星28.9%、铠侠17.6%、SK海力士17.0%、美光14.3%位列前四。TrendForce预测终端库存降至健康水位后，NAND价格触底反弹，二季度营收有望环比+10%。
二季度价格上涨受国际形势变化影响，三季度企业级SSD需求增长成主要价格支撑。TrendForce预估NAND Flash价格二季度季增3%-8%，三季度Enterprise SSD市场转为供应吃紧，季增有望达10%。企业级SSD需求高景气有望贯穿2025年下半年。
投资建议与核心标的
存储需求回暖叠加AI服务器和AI终端持续带动存储需求增长，建议关注存储产业链：
存储IC设计：兆易创新（NOR全球第二、利基DRAM）、北京君正（车规存储）、东芯股份、复旦微电、紫光国微、普冉股份、聚辰股份。
存储互联/控制芯片：澜起科技（MRCD/MDB）、联芸科技。
存储模组：江波龙（企业级SSD高增+主控自研）、德明利、佰维存储、朗科科技。
封测：深科技；系统级解决方案：同有科技。
