中银国际报告深入分析了美国公共财政支撑的两大医疗保险项目——Medicare与Medicaid。Medicare主要面向65岁以上老年人和残疾人，Part A/B/C/D四部分覆盖医院、医生和处方药服务。Medicaid针对贫困弱势群体，由州和联邦共同资助，各州执行存在差异。ACA法案后Medicaid大幅扩张。两党在公共医疗保险方面的执政偏好差异显著，直接影响政策走向。
Medicare——覆盖老龄化与残疾人群体的多层次保险
Medicare覆盖几乎所有65岁及以上的美国人、残疾人、终末期肾病患者和ALS患者，2022年覆盖约18.5%的美国人口。Medicare分为四个部分：Part A（医院保险）由工资税资助，覆盖住院和急性期后护理；Part B（医生服务）为自愿补充计划，由保费和联邦一般收入资助，超过90%的Medicare人群选择参加；Part C（Medicare Advantage）通过保险公司执行，类似Part A和Part B组合的替代方案，约32%覆盖者选择；Part D（处方药覆盖）通过保险公司提供，覆盖约75%的Medicare覆盖者。
Medicare覆盖人群广泛，但覆盖深度相对有限——长期护理、牙科、视力和听力服务通常不在覆盖范围内。受益人可能需要购买额外保险补充不足。部分保险计划内只能使用网络内医生。
Medicaid——针对贫困弱势群体，各州执行存在差异
Medicaid主要面向贫困弱势群体，包括低收入老年人、残疾人、儿童、孕妇和受抚养子女的父母。Medicaid以州为基础，由州和联邦政府共同资助。各州参与为自愿但所有州均选择参与，只是在覆盖范围和适用人群中存在差异。
Medicaid的覆盖领域因州而异，联邦法律要求提供的服务包括住院和门诊医院、医生、执业护士、实验室和放射科、疗养院和家庭医疗等。从自付额度看，一些州仍然收取一定自付额但额度通常不大。Medicaid的支付金额与Medicare相比较低，受益人获得私人执业医生的机会往往有限。ACA法案后Medicaid大幅扩张，允许各州将覆盖范围扩大到收入高达贫困水平138%的成年人。
两党公共医疗保险偏好差异显著
近一个世纪以来医疗改革提案基本由民主党提出，共和党更倾向于维持原状。民主党认为政府应在某些方面对公民负责，共和党认为政府管理越少越好。
ACA方面，民主党希望保留并扩大范围，共和党则希望废除。Medicare方面，特朗普提议取消社会保障福利税可能加速Medicare信托基金破产，拜登-哈里斯政府则提议通过提高高收入者医疗保险税扩大基金偿付能力。处方药方面两党存在一定共识——均认为需对Medicare处方药支出进行控制，但解决方案差异显著。特朗普曾建议建立“最惠国”国际参考价格体系，哈里斯则推动IRA价格谈判。
Medicare与Medicaid核心对比
表：Medicare与Medicaid核心制度对比| 对比维度 | Medicare | Medicaid |
|---|
| 目标人群 | 65岁以上老年人、残疾人、ESRD/ALS患者 | 低收入老年人、残疾人、儿童、孕妇等弱势群体 |
| 覆盖人口比例（2022年） | 18.5% | 21.2%（含CHIP） |
| 资金来源 | 工资税、联邦一般收入、保费 | 联邦-州匹配一般收入 |
| 执行方式 | Part A/B直接支付、Part C/D通过保险公司 | 各州管理，部分通过保险公司 |
| 处方药覆盖 | Part D（自愿购买，2024年起无共同保险） | 各州决定，基于平均批发价+配药费 |
| 支付标准 | 住院DRG、医生RBRVS、Part D市场谈判 | 各州DRG/Per Diem/成本报销 |
数据来源：European Observatory，KFF，中银证券
