2026年一季度贴标绿色债券发行94只、1438.45亿元，预计每年可支持减排1070.48万吨二氧化碳——我国绿色债券市场正从“规模扩张”走向“信息披露质量提升”的新阶段。本报告系统梳理了绿色债券环境效益信息披露的制度框架、发行概况、披露完整度与典型案例。
政策动态——可持续信息披露制度框架加速成型
2026年1月9日，财政部发布《可持续信息鉴证业务准则第6101号——基本准则（试行）》，为我国第三方鉴证机构执行可持续信息鉴证业务提供技术依据与操作规范，搭建可持续信息“披露—鉴证—应用”的关键闭环。《准则》参考国际可持续信息鉴证准则，对鉴证目标、工作要求、质量管理及鉴证业务各环节作出规定，并提出“试点先行、循序渐进”策略。
在中国人民银行指导下，《债券发行人环境、社会和治理评价框架》（GB/T46912-2025）于2026年1月19日发布、4月1日起正式实施，成为我国金融领域首部以ESG命名的国家标准。《框架》系统涵盖绿色金融、科技创新、乡村振兴等国家战略重点领域，突出应对气候变化、生态保护、社区与社会、可持续发展治理等核心内容，为引导金融资源向可持续发展领域聚集、规范可持续金融市场发展、提升信息披露质量提供了技术依据。
绿色债券发行概况
2026年一季度，贴标绿色债券发行94只、1438.45亿元，数量同比增加34.29%，规模同比减少6.62%；“投向绿”债券发行210只、2788.61亿元，数量同比增加0.48%，规模同比减少16.81%。从券种数量看，贴标绿色债券中公司信用债、金融债、资产证券化债券分别发行79只、9只、6只；“投向绿”债券中公司信用债、政府债、金融债、资产证券化债券分别发行182只、13只、9只、6只。从规模占比看，贴标绿色债券中公司信用债、金融债、资产证券化债券占比分别为46.44%、44.84%、8.72%；“投向绿”债券中公司信用债、金融债、政府债、资产证券化债券分别占比61.55%、23.13%、10.82%、4.50%。募投资金主要投向能源绿色低碳转型与基础设施绿色升级产业。
环境效益信息披露
贴标绿色债券预计每年可支持减排1070.48万吨二氧化碳、1078.29吨二氧化硫、1746.07吨氮氧化物。其他效益包括替代化石能源量365.13万吨标煤/年、节水量2274.64万吨/年等。环境效益信息披露完整度得分均值为84.21分，环比下降10.23%。基础得分均值72.31分，附加得分均值11.90分。从绿色行业看，绿色消费产业完整度得分均值最高（115分），其次为能源绿色低碳转型（93.01分）。从券种看，金融债（106.10分）、资产证券化债券（83.33分）、公司信用债（81.78分）。披露质量分化明显，行业间差距亟待弥合。
典型案例与趋势展望
10只典型案例中，7只公司信用债完整度得分均为120分（26国网新源GN001、26鲁宏桥GN001、26天成租赁GN001、26青城新能GN001、26山东核电SCP001、26北清电力MTN001、26中建投租MTN001），均为能源绿色低碳转型领域。26汇理汽车绿色债01（105分）投向绿色消费产业，26天津债04（100分）投向基础设施绿色升级，26弗迪租赁ABN001优先（120分）投向绿色消费产业。高分案例为市场提供了可复制的披露范式。
趋势展望：政策驱动下环境效益信息披露从“选答题”变“必答题”，鉴证机制与ESG评价标准重塑市场生态。建议发行人参照《绿色债券环境效益信息披露指标体系》提升披露质量，投资者将披露完整度作为ESG投资决策参考，监管机构逐步将“投向绿”债券纳入强制性披露范围。
