东海证券报告显示，美国对泰国PCR轮胎双反终裁税率较初裁结果显著优化，为中国胎企泰国工厂带来积极影响。森麒麟终裁税率从17.08%降至1.24%，浦林成山从21.09%降至4.52%。赛轮越南免征反倾销税，柬埔寨地区暂未受到“双反”波及。双反调查整体对中国胎企影响有限，不会改变我国胎企提升全球市占率的长期趋势。海外产能多点布局成为中国胎企应对贸易摩擦的核心策略。
双反税率终裁——明显好于初裁预期
2024年1月，美国商务部发布对泰国出口的乘用车和轻卡车轮胎产品最终裁定，终裁税率明显相对初裁结果更为乐观：森麒麟泰国从17.08%降至1.24%，浦林成山从21.09%降至4.52%，住友橡胶从14.62%降至6.16%。终裁税率的下降意味着泰国工厂输美轮胎的关税成本大幅降低，直接利好相关企业的出口利润。
2024年6月，美国对泰国卡车和公共汽车轮胎初审结果为征收2.5%的双反税率，10月仲裁结果提升至12.33%-48.39%，但泰国工厂较中国本土工厂仍具有显著税率优势。
表3：美国对泰国轮胎出口双反税率变化（PCR）| 企业 | 初裁税率 | 终裁税率 | 变化 |
|---|
| 森麒麟 | 17.08% | 1.24% | -15.84pct |
| 浦林成山 | 21.09% | 4.52% | -16.57pct |
| 住友橡胶 | 14.62% | 6.16% | -8.46pct |
越南与柬埔寨——双反避风港的价值
在泰国面临双反压力的同时，越南和柬埔寨成为中国胎企的重要避风港。赛轮越南免征反倾销税，仅需缴纳6.23%的反补贴税，综合税率显著低于泰国工厂。柬埔寨目前尚未受到“双反”调查波及，成为中国胎企的“免税区”。
因此，赛轮轮胎、通用股份等企业在柬埔寨的产能布局具有重要的战略价值。柬埔寨不仅可规避美国双反关税，还享受最不发达国家的普惠制关税待遇（GSP），输欧轮胎同样享有零关税优惠。柬埔寨正成为中国胎企海外布局的重要选择。
海外多点布局——分散贸易风险的核心策略
面对持续升级的贸易壁垒，中国胎企已从“单一海外基地”向“多点全球布局”转变。赛轮轮胎已在越南、柬埔寨、印尼三国布局，形成东南亚多点产能；玲珑轮胎除了泰国基地，塞尔维亚工厂定位欧洲市场；森麒麟在泰国和摩洛哥双基地布局；通用股份在泰国和柬埔寨双基地布局。
多点布局的核心价值在于分散风险。任一国家面临双反调查时，其他基地可维持对美出口。同时，不同基地可服务于不同目标市场（塞尔维亚-欧洲、摩洛哥-欧美、东南亚-全球），实现全球产能最优配置。海外产能布局的多元化已成为中国胎企核心竞争力的重要组成部分。
双反影响的长期趋势——从被动应对到主动布局
中国轮胎行业对双反的态度正从“被动应对”转向“主动布局”。早期双反调查主要针对中国本土出口，企业应对方式以法律抗辩为主；中期双反调查扩展至泰国、越南等海外基地，企业加速海外建厂；当前，企业主动在全球多点布局，将贸易风险分散到多个生产基地。
双反虽然增加了贸易成本，但并未阻挡中国胎企全球份额提升的步伐。2019-2023年，中国龙头胎企半钢胎市占率从23.98%提升至30.09%。在海外产能持续扩张和产品力提升的双轮驱动下，中国胎企全球竞争力进一步增强。
