零售贷款资产质量是当前银行板块最受关注的核心变量之一。国盛证券银行团队通过跟踪8款消费贷、信用卡ABS产品的最新数据发现，截至2024年12月末，合计当期违约率降至0.10%，较11月末下降4bps、较三季末下降6bps，绝对值已低于年初水平。逾期90天以内贷款占比持续下行、目前已低于1%，短期逾期的快速回落是资产质量改善的领先信号。24Q4全市场零售不良贷款转让规模同比多增240亿元，银行主动加快不良出清。12家已披露业绩快报的上市银行中，7家不良率环比下降。零售资产质量改善趋势明确。
ABS数据验证零售资产质量拐点
国盛证券统计的8款零售贷款ABS产品是观察银行零售资产质量的高频、精准指标。与银行报表不同，ABS资产池没有新增资产，也没有核销，到期未逾期的资产会退出但逾期资产最终留在池中。因此，逾期率的增长幅度和当期违约率的变动比绝对值更重要。2024年12月的数据显示：合计当期违约率0.10%已低于年初0.14%；逾期率增幅较11月下降4bps，四季度月均增幅环比下降7bps；逾期90天以内贷款占比持续下行，12月降幅较11月扩大10bps，绝对值已低于1%。短期逾期贷款的快速回落，意味着未来90天以上逾期贷款的生成压力也将减轻，零售资产质量的拐点信号较为明确。
24Q4零售不良转让规模同比增240亿，消费贷占66%
银登中心披露的《2024年四季度不良贷款转让业务统计》显示，24Q4全市场零售不良贷款转让规模环比多增169亿元、同比多增240亿元。从转让业务结构看，消费贷款占零售不良贷款转让总规模的66%，是绝对主体。信用卡贷款和个人经营性贷款占比较小。消费贷款不良转让的高占比，反映银行在消费贷领域主动加大核销力度，加速高风险资产出清。四季度零售不良转让规模大幅放量，与ABS数据中违约率下行形成“一放一收”的良性组合——加大处置力度，同时新生成不良在减少。
12家样本银行不良率走势平稳，7家环比下降
从目前已在业绩快报中披露24年末不良率的12家上市银行来看，7家不良率环比下降、4家环比持平。齐鲁银行环比下降4bps至1.19%改善最为明显；南京银行0.83%环比持平、宁波银行0.76%环比持平、杭州银行0.76%环比持平。样本银行不良率整体平稳，资产质量企稳态势延续。结合银登中心披露的零售不良转让数据，在加快处置零售不良的背景下，四季度样本银行零售贷款资产质量保持相对稳健。考虑到样本银行主要为股份行和城商行，缺乏国有行数据，但整体趋势仍具有参考价值。
表：24Q4零售不良贷款转让结构| 类型 | 占比 |
|---|
| 消费贷款 | 66% |
| 信用卡贷款 | — |
| 个人经营性贷款 | — |
