2024年锂电设备行业正处于"低谷蓄势"阶段。国内新建产线显著减少，但头部厂商产能利用率已恢复至较高水平。东北证券在机械设备2025年度策略中指出，2025年国内头部锂电厂商有望重启扩产，叠加海外市场及改造市场需求，行业景气度有望迎来反转。复合集流体和固态电池两大技术方向是重要的结构性投资机会。
锂电设备行业有望迎来新一轮扩产周期
2023年以来国内锂电扩产明显放缓，锂电设备厂商订单持续承压。但积极信号正在累积：一方面，国内头部锂电厂商产能利用率已恢复至较高水平，2025年有望重启扩产；另一方面，锂电设备厂商积极寻求出海，海外电池厂订单逐步落地。
2024年，海目星于8月8日公告收到海外头部车企客户中标通知书，中标金额折合人民币约12.5亿元，主要供应动力电池激光及自动化相关设备。杭可科技8月12日公告收到大众西班牙及大众加拿大合同，总金额超过上一年度营收的45%，主要供应锂电池后道设备。海外订单盈利能力高于国内新建产线，有望带动锂电设备商订单结构和利润率改善。
早期建设完成的大规模产线部分工序段存在工艺落后情况，将逐步释放存量产线改造需求。海外市场及改造市场的订单盈利能力高于国内新建产线订单，相关锂电设备商订单结构有望逐步改善。
复合集流体——2025年有望成为批量应用元年
复合集流体具备高安全性、高能量密度和低成本三大优势。其"三明治"结构（金属-高分子-金属）在穿刺时绝缘聚合物薄膜可有效避免短路，重量比传统集流体更轻，并显著降低铜材用量成本。
复合集流体产业验证已接近尾声。多家材料厂商已取得复合铜箔少量订单，产业验证接近尾声。骄成超声自主研发的复合集流体超声波滚焊机已获头部锂电厂商定点；东威科技复合铜箔水电镀设备已有近百条订单支撑，已处于成熟规模化量产阶段。金美新材料MC产品综合良率已达80%以上，满产后单条产线产能达300万平方米/月。
2025年有望成为复合铜箔批量化应用的元年。复合集流体的规模化应用将带来磁控溅射设备、水电镀设备和超声波焊设备等新增设备需求，相关设备厂商有望受益。
固态电池——最具潜力的下一代电池技术
全固态电池使用固体材料作为电解质，具有不泄漏、热稳定性好、不挥发、低自燃风险等优点，兼具更大的能量密度提升空间和更高安全性。用户对续航、充电、安全的三大焦虑推动固态电池技术加速发展。
锂电设备厂商纷纷布局固态电池领域。先导智能2024年推出全固态电池整线解决方案，覆盖全固态电极制备、电解质膜制备、裸电芯组装到化成分容等关键设备。赢合科技推出第三代干法搅拌纤维化+干法成膜全固态工艺。利元亨中标国内头部企业第一条硫化物固态电池整线项目，覆盖前中后段设备。海目星与欣界能源签订4亿元固态电池自动化生产线设备订单。
固态电池大规模应用确定性强，将为锂电设备厂商带来新的发展机遇。但固态电池当前仍存在界面阻抗、材料成本高等产业化瓶颈，预计小批量量产到大规模普及仍需2-3年时间。
锂电设备新技术布局与主要厂商对比
表：锂电设备新技术布局主要厂商对比| 技术方向 | 主要设备厂商 | 最新进展 | 应用阶段 |
|---|
| 复合集流体（磁控溅射+水电镀） | 东威科技、汇成真空 | 东威水电镀近百台订单，汇成复合铜箔设备产能10台/月 | 即将批量 |
| 复合集流体（超声波焊接） | 骄成超声 | 超声波滚焊机获头部锂电厂商定点 | 量产前夜 |
| 全固态电池整线 | 先导智能 | 推出全固态整线解决方案 | 方案落地 |
| 固态电池前中后段设备 | 利元亨 | 中标头部客户第一条硫化物固态电池整线项目 | 订单落地 |
| 固态电池涂布/搅拌/辊压 | 信宇人、赢合科技、纳科诺尔 | 各自推出干法工艺/固态电解质相关设备 | 验证中 |
| 固态电池激光焊接 | 联赢激光、逸飞激光 | 已交付固态电池装配线/与松山湖材料实验室战略合作 | 验证中 |
