长江证券2024年12月发布的蓝晓科技深度报告指出，生命科学是公司最具成长性的业务板块之一。公司在生命科学领域可提供层析介质、色谱填料、微载体、多肽合成固相载体、核酸固相合成载体、西药专用吸附材料、固定化酶载体等产品。2024年生命科学销售收入5.68亿元，同比增长28%。公司是层析介质、固相合成载体等配套耗材国产替代的领军代表。在GLP-1药物供应链中，蓝晓科技是关键耗材“固相合成载体”的主要供应商。本文基于报告数据，分析蓝晓科技生命科学业务的布局、成长逻辑与市场前景。
生命科学——从“替代”到“引领”的增长极
公司在生命科学领域的布局涵盖从上游原料到下游纯化的完整链条。生物大分子纯化材料包含软胶、硬胶两大体系，有20个系列约80个品种【6†L59-L60】。产品可实现对疫苗、重组蛋白、血液制品、抗原/抗体、核酸、病毒等的制备、分离、纯化等功能【6†L59-L60】。
在部分领域，公司实现了国内产品的首次替代突破，为该领域唯一的国内品牌，打破了国外产品的垄断地位【6†L60】。生命科学领域的产品创新和广泛应用，正成为蓝晓科技新的增长极。2024年生命科学销售收入5.68亿元，同比增长28%，增速在各业务板块中位居前列。
层析介质与色谱填料——80品种覆盖生物药全领域
色谱填料/层析介质是生物药分离纯化的核心耗材。2020年国内色谱填料市场规模约26亿元，预计2025年有望达49亿元【6†L58】。蓝晓科技的层析介质产品覆盖软胶、硬胶两大体系，可以满足不同生物制品的纯化需求【6†L59-L60】。
公司在生物医药领域持续进行国产化替代。在抗生素领域，公司的吸附分离材料和技术成功对国外产品形成替代，大幅降低了国内抗生素企业的生产成本【6†L60】。公司的酶载体产品在国内首先大规模生产实现CPC酶法裂解工艺生产7-ACA，是头孢类抗生素生产的重大技术进步【6†L60】。
GLP-1固相合成载体——减肥药产业链核心耗材
在GLP-1药物供应链中，蓝晓科技是关键耗材“固相合成载体”的主要供应商。多肽合成载体用于胸腺多肽、GLP-1药物固相合成、核酸合成载体等产品【6†L60】。
固相合成载体受益于GLP-1类减肥药物快速放量。随着全球GLP-1类药物市场的持续扩张，对固相合成载体的需求将持续增长。公司在固相合成载体领域的技术积累和产能布局，使其能够充分受益于这一高景气赛道。粉末树脂系列用于医用，固相载体、层析和生命科学领域新品已获得市场认可并形成销售量【6†L60】。
微载体与细胞培养——生物制药上游新机遇
微载体是生物制药细胞培养环节的关键耗材。2020年微载体市场规模约18亿元，预计2025年有望达39亿元【6†L58】。公司积极布局细胞培养微载体等生命科学新兴领域的技术创新和产业化应用【6†L64】。
公司在生物医药领域加大研发和销售投入，多肽合成载体、核酸合成载体等产品，粉末树脂系列用于医用，固相载体、层析和生命科学领域新品推动了生物医药品种的丰富【6†L60】。公司在部分细分领域具有极强的技术优势【6†L64】。随着国内生物药产业的持续发展和国产替代进程的加速，生命科学业务有望继续保持高速增长，成为公司最重要的成长引擎之一。
