华安证券空间智能报告显示，酷家乐按2023年收入计以22.2%市占率成为中国最大的空间设计软件提供商，超越Autodesk（21.9%）和中望软件（16.4%）。酷家乐平台包含超3.62亿个3D模型及空间设计元素，累计渲染40亿次以上。大客户战略成效显著——1%数量的大客户（年收入达20万元）贡献近50%订阅收入，索菲亚、顾家家居、全友家私等知名品牌均为酷家乐核心客户。
酷家乐市占率22.2%居首，家居设计SaaS龙头
按2023年收入计，群核科技以22.2%的市占率成为中国最大的空间设计软件提供商，Autodesk以21.9%位居第二，中望软件以16.4%位居第三。酷家乐于2013年推出，截至2024年平台包含超3.62亿个3D模型及空间设计元素，累计渲染40亿次以上。2024年平均月活跃访客超8600万人次，拥有超4.55万家品牌企业客户、超41万个人客户。产品覆盖全球200多个国家和地区。
大客户战略——1%客户贡献50%订阅收入
2022/2023/2024前三季度大客户（年收入达20万元）分别为316/353/368家，单客户贡献收入64.41/72.93/81.86万元，大客户收入占订阅收入比例分别为42%/46%/49%。核心大客户主要为定制家居、装修设计、硬装建材和成品家居公司，知名客户包括索菲亚、志邦家居、好莱客、诗尼曼、梦天家居、顾家家居、美宜佳、韩国汉森公司等。前五大客户收入占比仅9.4%，客户结构分散健康。截至2024年，超1000家定制企业使用酷家乐下单，累计近3000万组全屋定制产品通过酷家乐实现设计生产一体化。
从设计到全链路——一体化解决方案提升客户粘性
酷家乐能够帮助企业实现从前端设计到后端生产的全链路数字化管理。面向定制企业，提供从“设计-营销-拆审-排料-订单管理”一站式流畅体验。索菲亚（合作始于2015年）通过酷家乐实现“一体化研发、一体化设计、一体化搭配”；好莱客（2021年合作）实现“设计即拆单、一键下单、一键报价”；顾家家居（2014年合作）共建AI设计大脑赋能终端门店。酷家乐生产对接全链路打通设计到生产数据互联互通，降低出错率、缩短交付周期。
Coohom出海——海外年费为国内1.5倍
2018年推出Coohom（酷家乐海外版），截至2024年注册用户突破1000万，用户遍及200多个国家及地区。Coohom Pro年费630元、Elite年费2150元，高于国内个人版年费。被全球知名软件评级平台G2评为2024年度3D渲染类“领导者”、“最易实施”及“最快实施”。海外收入目前占比7.4%，随本地化产品推出有望快速增长。
投资建议
酷家乐巩固家居设计SaaS龙头地位，大客户粘性强、出海空间大。建议关注居然智家（居然设计家）、尚品宅配（AI设计工厂）、好莱客、索菲亚、梦天家居、顾家家居等产业链相关标的。风险提示：市场竞争加剧、客户拓展不及预期、海外本地化进展缓慢。
