国金证券零售周报显示，快手旗下可灵AI上线一周年交出亮眼成绩单。可灵AI在推出10个月之后（2025年3月）年化收入运行率已突破1亿美金，今年4月和5月的月度付费金额均超过1亿人民币，营收增速和营收水平均位居全球视频生成大模型产品和独立AI产品前列。本报告深入分析可灵AI的商业化进展与AI赋能零售的产业趋势。
可灵AI年化收入运行率突破1亿美金，月付费超1亿人民币
6月6日，快手旗下可灵AI上线一周年。快手官网信息显示，可灵AI在推出10个月之后（即今年3月）的年化收入运行率已突破1亿美金，其今年4月和5月的月度付费金额均超过1亿人民币，营收增速和营收水平均位居全球视频生成大模型产品和独立AI产品前列。可灵AI作为快手在AI领域的核心产品，标志着中国AI视频生成大模型在商业化方面取得重要突破。
Prosumer端付费订阅贡献近70%营收
从收入构成来看，目前P（Prosumer）端付费订阅会员贡献了可灵AI将近70%的营业收入。Prosumer（生产型消费者）定位专业创作者和内容生产者，可灵AI为短视频创作者、广告营销人员、游戏开发者等提供AI视频生成能力。付费订阅模式验证了AI创作工具在专业市场的商业化可行性，Prosumer群体对生产效率提升工具的支付意愿较强。
AI视频生成大模型商业化加速，赋能内容零售生态
可灵AI的成功商业化反映AI视频生成大模型从“技术验证”进入“商业变现”阶段。AI视频生成工具大幅降低视频内容制作门槛和成本，对短视频、广告营销、电商内容等零售生态具有深远影响。快手电商生态中，商家可以利用可灵AI快速生成商品展示视频、营销内容，降低内容制作成本，提升转化效率。AI赋能内容生产-分发-消费全链条，有望重构零售营销体系。
AI赋能互联网零售趋势：从可灵到美团既白
AI对互联网零售的赋能正在从内容生产向经营全链路延伸。快手可灵AI解决内容生产效率问题，美团既白（酒店商家端AI工具）解决酒店经营效率问题，AI在零售各环节的应用加速落地。AI工具降低中小商家的专业门槛，提升运营效率，有望推动互联网零售从“流量驱动”向“效率驱动”转型。建议关注AI赋能零售的产业链机会，包括AI内容生成工具、AI营销工具、AI运营管理工具等方向。
表3：快手可灵AI商业化关键数据| 指标 | 数据 |
|---|
| 年化收入运行率（2025年3月） | 突破1亿美金 |
| 2025年4月月度付费金额 | 超1亿人民币 |
| 2025年5月月度付费金额 | 超1亿人民币 |
| Prosumer端收入占比 | 约70% |
| 上线时间 | 2024年6月 |
