申万宏源证券金融AI报告梳理了六大金融AI核心标的：第四范式、宇信科技、神州信息、长亮科技、京北方、天阳科技。DeepSeek出现后各公司AI转向加速，下游需求明显增加，主要集中在信贷相关业务、数据管理相关业务以及财务相关业务。银行AI从外围系统向核心系统深化，相关标的全面受益。
第四范式——AI平台型公司
第四范式（6682.HK）以先知AI平台为核心，收入占比超60%，金融为重要下游行业。先知平台基于行业场景多模态数据构建行业基座大模型；SHIFT智能解决方案为企业场景提供定制化服务；式说AIGS服务为生成式软件开发平台。
先知平台在银行AI中的重点功能包括：精准营销对长尾客户营销效果提升超112%；AI智能反欺诈大脑准确率比传统专家规则提升3倍、客户打扰率下降57%；智能反洗钱使前70%案宗召回率达99.6%，大幅降低人工成本；运营优化构建完整线上数据流程闭环自动反哺业务规则。2024年前三季度深耕交通运输、能源电力、金融、运营商等重点行业，制造、医疗、零售等渗透率提升。
宇信科技——信贷系统强项全面接入DeepSeek
宇信科技（300674.SZ）以银行信贷系统为核心优势，延展至贷后资产管理，全面覆盖对公、零售、供应链、消费信贷、普惠贷、小微贷、农贷等银行信贷管理各个业务场景。2025年后产品全面接入DeepSeek，覆盖信贷贷前、贷中、贷后全流程，提升各类报告文书精准撰写与生成效率。数据场景构建“星辰chatbi”产品实现自然语言+行内知识数据交互。大模型一体机采用多重加密技术，支持华为、腾讯、南大等硬件适配。2024年预计净利润3.6亿元，PE 48倍。
神州信息——智能综合信贷系统
神州信息（000555.SZ）2025年后推出智能综合信贷系统，核心功能包括非标数据转化（将非结构化信贷材料转化为结构化数据）、供应链交易验证（交叉验证贸易背景真实性）、软信息量化（将企业舆情等软信息纳入评估体系）、行业风险监控（实时追踪行业风险）、客户画像精准营销（基于多维数据构建客户画像）。下游行业包括金融（银行）、政企、运营商等。2024年业绩预告净利润-4.8亿元（亏损），2025年预计扭亏为盈至1.8亿元。
长亮科技——“N+M”大模型协同策略
长亮科技（300348.SZ）核心业务系统优势显著。2024年5月某全国性股份制商业银行信用卡新核心系统成功上线，成为业界大型信用卡数字生态项目群回迁重塑成功首个案例。2024年仍处业绩恢复期，在行业信创与海外业务增量推动下合同金额明显增长。与华为昇腾+DeepSeek合作打造“AI数字生产力平台——银行核心系统需求分析智能体AutoBA”，可深度解析业务场景需求、智能分析受影响业务规则、解读交易代码并编写需求文档。“N+M”策略中N为通义千问Qwen2、DeepSeekV3等通用大模型，M为泰山星图、泰山明镜等场景小模型。行业需求主要集中在信贷相关业务、数据管理以及财务相关业务。2024年预计净利润0.8亿元，PE 136倍。
京北方与天阳科技——差异化布局
表：金融AI六大核心标的估值对比（截至2025年3月26日）| 股票代码 | 股票简称 | 总市值（亿元） | 2024E净利润（亿元） | 2024E PE | 核心优势 |
|---|
| 6682.HK | 第四范式 | 211 | -3.5 | - | AI平台，精准营销/反欺诈 |
| 300674.SZ | 宇信科技 | 173 | 3.6 | 48 | 信贷系统，DeepSeek全接入 |
| 000555.SZ | 神州信息 | 121 | -4.8 | - | 智能综合信贷 |
| 300348.SZ | 长亮科技 | 115 | 0.8 | 136 | 核心系统，N+M协同 |
| 002987.SZ | 京北方 | 117 | 3.6 | 32 | ITO+BPO，软硬一体化 |
| 300872.SZ | 天阳科技 | 75 | 1.4 | 54 | 信用卡核心，超算中心合作 |
京北方（002987.SZ）提供金融等行业AI软硬件一体化交付。信息技术服务（ITO）2024H1收入14.36亿元同比增长9.50%，业务流程外包服务（BPO）收入8.08亿元同比增长13.50%。AI应用生态已涵盖AI风控、AI运维、AI投顾、AI测试等，后续探索AI营销、AI信贷、AI数据分析。与百度昆仑芯、沐曦等国产化硬件深度适配，可接入千问、智谱、DeepSeek等开源模型。2024年预计净利润3.6亿元，PE 32倍。
天阳科技（300872.SZ）主要为银行提供IT服务，以信用卡核心系统为强项。与国家超算长沙中心合作，预计总投入不低于2亿元建设“天阳科技·湖南大学金融超算联合创新中心”，致力于国产超算系统在金融领域应用关键技术研究、金融风控多模态大模型训练与推理平台、数据驱动的智能授信模型、智能客服数字员工等。与阿里云共同发布“探道数据中台”和“天阳纪元测试大模型”联合解决方案。2024年预计净利润1.4亿元，PE 54倍。六大标的在银行AI信贷改造浪潮中各具优势，全面受益于DeepSeek驱动的金融AI应用深化。
