招商证券研究所报告显示，2024年家装以旧换新政策全面铺开。1500亿超长期特别国债资金已下发地方，各省区补贴力度多为15%-20%，单品补贴上限2000元，装修补贴上限2-3万元。25-28个省份将智能马桶、功能沙发等智能家居品类列入补贴范围。10月以来多地持续优化政策——扩品类、提额度、降门槛、简流程，国补效果持续释放。
政策框架——1500亿特债与央地共担机制
2024年8月，国家支持消费品以旧换新的1500亿超长期特别国债资金已下发地方。补贴资金按照总体9:1的原则实行央地共担，中央出资比例在85%-95%的高位区间，其余由省级地方承担。中央高比例出资有效提升地方跟进家居家装需求刺激活动的积极性，是国补政策快速在全国铺开的重要保障。9-10月各地区陆续发布家装家居以旧换新补贴操作细则。12月9日中央政治局会议提出“稳住楼市股市”、“全方位扩大国内需求、大力提振消费”，地产有望持续回暖支撑家居需求，国补政策有望延续加码。
补贴品类与力度——智能家居覆盖率最高
本轮国补涵盖旧房与厨卫改造、家具（定制柜类、沙发、床垫及桌椅等）、家装（卫浴、门窗等）、智能家居（智能马桶、功能沙发、智能晾衣机等）四大类。约25-28个省份将智能马桶、功能沙发等兼具智能+成品属性的品类列入补贴范围，覆盖率最高；约22个省份涉及适老化改造。产品类以按比例补贴为主，约15省补贴15%、约10省补贴20%，上限多为每类产品2000元。装修类补贴15%-20%，上限多为每套房2-3万元。四川/青海/西藏实行分档定额补贴——青海家装合同金额5-10万元补贴1.5万元、超10万元补贴3万元。重庆对家装厨卫品类消费按年利率2.0%给予贴息补贴。
政策持续优化——扩品类、提额度、降门槛
10月以来，各地政策持续优化。福建补贴比例从15%提升至20%，单人上限从1万提至2万元，品类从11类智能家居扩展至21类家装厨卫+16类智能家居。湖北厨卫类补贴从23类扩至51类，上限从2000元提至2万元，新增满1000元、3000元、3万元、5万元、10万元补贴档次。广州补贴上线淘宝、京东电商平台，辐射范围扩大至全国。湖南优化经销商准入门槛——允许个体工商户报名、不限制每套住房申领次数、可用定制合同替代实物照片。上海新增全屋定制柜、卫浴五金、窗帘等家庭装修高频产品。安徽、广西、青海、深圳等地新增/完善对居民家装合同的补贴覆盖，大部分补贴比例20%、最高不超过3万元。政策优化方向一致——扩品类、提额度、降门槛、简流程，国补效果持续强化。
政策成效与2025年展望
截至11月10日，全国已补贴厨卫局改相关产品1038万件、家具家装相关产品820万件；截至10月24日，各地家装厨卫换新补贴产品约630万件，累计带动销售额190亿元。10月家具零售同比增长7%，单月增速创2023年以来新高。税务总局增值税发票口径显示，10月家具零售、卫生洁具零售分别同比增长16.9%、23%。湖北省已率先启动2025年补贴报名（11月25日-12月15日），文件表述显示25年家装补贴或将于近期启动、且延续性很强。2025年家装补贴政策预计将继续优化和延续，补贴范围进一步扩大、流程更加简化、政策力度加码。家居国补在品类覆盖度和补贴额度上仍有空间，是后续可以持续期待的政策红利。
各省家装补贴政策核心要素对比| 政策要素 | 主要内容 |
|---|
| 资金规模 | 1500亿超长期特别国债 |
| 央地出资比例 | 中央85%-95% |
| 补贴比例 | 15%-20% |
| 单品上限 | 多为2000元 |
| 装修上限 | 多为2-3万元/套 |
| 智能家居覆盖省份 | 25-28省 |
| 适老化改造覆盖省份 | 约22省 |
| 补贴方式 | 支付立减/消费券/事后申请/贴息 |
