德邦证券研究报告指出，AIDC建设浪潮正推动交换机与服务器市场进入高速增长通道。2023年全球以太网交换机市场规模达442亿美元，同比增长20.1%，数据中心200/400GbE交换机收入同比增长126.3%。据Gartner预测，2028年全球服务器市场规模将达3,329亿美元，AI服务器将占近七成。数据中心硬件成本中服务器占比69%、网络设备占比11%。AIDC建设加速将带动锐捷网络、紫光股份、菲菱科思等国产设备厂商深度受益。
以太网交换机市场高增，200/400GbE需求爆发
交换机是数据中心网络通信的核心设备，为所连接的IT设备提供网络通信。2023年全球以太网交换机市场规模达442亿美元，同比增长20.1%，2019-2023年CAGR达11.3%。在AIDC强劲需求下，数据中心200/400GbE交换机收入增长尤为突出，2023年全年同比增长68.9%，2024Q3同比增长126.3%。
从全球竞争格局看，Cisco占比最高，24Q3全球以太网交换机市占率达37.2%，Arista Networks市占率13.6%，华为占比9.7%，HPE占比5.3%。国内厂商锐捷网络2024Q1在中国以太网交换机市场排名第三（市占率约9-10%），在中国数据中心交换机市场同样排名第三，在中国互联网行业数据中心交换机市场排名第二。紫光股份2024Q1在中国以太网交换机市场排名第一（34.8%），企业网交换机36.5%第一，园区交换机41.6%第一。
AI服务器需求旺盛，2028年市场3329亿美元
服务器是数据中心的计算核心，负责运行应用程序和处理数据。数据中心硬件成本中服务器占比最大达69%，网络设备（交换机和路由器）占比11%，安全设备9%，存储设备6%，光模块/光纤5%。
据Gartner预测，全球2024年服务器市场规模将达2,164亿美元，预计2023-2028年将以18.8%的CAGR保持高速增长，2028年市场规模将达3,328.7亿美元，其中AI服务器将占据近七成市场份额。随着大模型从训练走向推理应用，智能体、智能客服、数字人助手、智能供应链管理等应用场景需求激增，互联网、金融、制造、医疗等行业客户将持续加大对算力的部署。从全球市占率看，2023Q3 Dell占比11.1%，浪潮信息9.1%，HPE 7.1%，超聚变5.9%。
国内设备厂商深度布局，AIDC建设带来增量需求
锐捷网络深耕数据中心交换机，推出AI-FlexiForce智算中心网络解决方案，实现97%带宽利用率及跨模型数据协同，支持大规模三级组网。推出业界首台支持LPO的51.2T数据中心交换机，以太分光方案“易光”系列与传统方案相比降本30%。2024Q1在中国互联网行业数据中心交换机市场排名第二，Wi-Fi6产品出货量排名第一。
紫光股份旗下新华三以“算力×联接”双引擎构建技术护城河，发布傲飞算力平台3.0支持万卡集群及多元CPU和GPU的异构算力统一调度。公司在中国以太网交换机市场排名第一（34.8%），X86服务器市场排名第二（15.6%），GPU服务器市场排名第二（19.7%）。菲菱科思已具备100G/400G数据中心交换机硬件开发能力，迭代12.8T数据中心交换机，并积极布局汽车电子通信业务。AIDC建设加速将带动国产交换机、服务器厂商持续成长。
