信达证券钢铁行业周报数据显示，建筑用钢需求持续走弱。截至6月13日，主流贸易商建筑用钢成交量10.0万吨，周环比下降0.66万吨（-6.18%）。30大中城市商品房成交面积148.3万平方米，周环比下降66.1万平方米，地产销售端仍在低位徘徊。据百年建筑调研，样本建筑工地资金到位率59.03%（周降0.10pct），其中房建项目资金到位率49.19%（周降0.66pct），达两个月低位，反映房建端资金压力持续加大。地方政府专项债累计净融资额32897亿元（同比+165.91%），基建端资金相对充裕，为建筑用钢需求提供部分支撑。
建材成交量降至10万吨，需求淡季特征明显
本周主流贸易商建筑用钢成交量10.0万吨，周环比下降0.66万吨（-6.18%）。成交量回落至10万吨关口，反映终端采购意愿不足。30大中城市商品房成交面积148.3万平方米，周环比下降66.1万平方米，地产销售在前期脉冲式回暖后再度走弱。
房地产是建筑用钢需求的核心变量。2025年1-4月房地产开发投资完成额累计同比-10.3%，房屋新开工面积累计同比-23.8%，地产投资仍在筑底过程中。销售端的短暂改善未能有效传导至投资端，开发商资金压力持续制约新开工和施工进度，建筑钢材需求难以获得实质性改善。
资金到位率边际走弱，房建端压力加大
建筑工地资金到位率是判断建筑用钢需求的前瞻指标。据百年建筑调研，截至6月10日，样本建筑工地资金到位率为59.03%，周环比下降0.10个百分点。非房建项目资金到位率61%（周降0.01pct），房建项目资金到位率49.19%（周降0.66pct），达两个月低位。
房建项目资金到位率跌破50%且连续下行，反映房地产企业资金状况仍在恶化。销售回款不畅叠加融资渠道受限，开发商现金流压力持续，新开工和施工进度受到明显制约。房建端用钢需求短期难以见到实质性改善，是压制螺纹钢价格的核心因素。
专项债发行加速，基建端提供部分支撑
地方政府专项债累计净融资额32897亿元，累计同比增加165.91%。专项债加速发行体现了财政政策的积极取向，为基建投资提供了资金保障。非房建项目资金到位率61%明显高于房建端，基建项目资金状况相对良好。
基建投资是当前建筑用钢需求的主要稳定器。虽然基建用钢强度低于地产，但资金到位率相对稳定和项目储备充足，能够在房建需求疲弱时提供一定的需求支撑。关注后续专项债发行节奏和基建项目开工进度，若专项债加速形成实物工作量，建筑用钢需求有望边际改善。
从更宏观的视角看，国家发改委表示将在“十五五”规划中提出一批民生领域重大工程项目，保障和改善民生有利于提振市场信心。中钢协发文倡议钢铁、汽车产业应凝聚共识、共同抵制“内卷式”竞争。政策端和产业端的积极信号为建筑用钢需求提供了中长期预期支撑，但短期需求改善仍取决于资金到位率和项目开工进度的实际改善。
建筑用钢需求核心指标| 指标 | 本周数据 | 周度变化 | 趋势 |
|---|
| 建筑用钢成交量 | 10.0万吨 | -0.66万吨（-6.18%） | 持续回落 |
| 30大中城市商品房成交 | 148.3万平 | -66.1万平 | 低位徘徊 |
| 建筑工地资金到位率 | 59.03% | -0.10pct | 边际走弱 |
| 房建项目资金到位率 | 49.19% | -0.66pct | 两月低位 |
| 专项债累计净融资 | 32897亿元 | +165.91%（同比） | 加速发行 |
