东北证券代糖行业报告深入分析了减糖趋势驱动下的市场空间。全球已有超100个国家和地区实施糖税，覆盖57%人口。我国无糖饮料市场规模从2015年22.6亿元增长至2024年约570.5亿元（CAGR 43.2%），渗透率仅约3%，远低于英国63%、日本40%以上的水平。我国糖尿病患者1.4亿、超重肥胖6亿人，居民健康问题突出，减糖迫在眉睫。代糖为消费者提供甜味、控糖和安全性三重诉求的解决方案，市场潜力巨大。本文从国际趋势、国内现状和市场空间三个维度分析减糖趋势对代糖行业的驱动作用。
国际减糖趋势——发达国家食糖消费见顶回落
发达经济体减糖已成为健康饮食背景下的必经趋势。美国人均糖消费量从1973年64kg/人降至2023年33kg/人，降幅近50%；英国从1975年约55kg/人降至约30kg/人；日本从1972年30.8kg/人降至2023年15.3kg/人，减半。
减糖政策在全球广泛推行。全球已有超过100个国家和地区实施糖税，覆盖全球57%人口。墨西哥2014年对碳酸饮料征税1比索/升，英国2018年对含糖饮料分档征税，马来西亚2019年开征糖税。糖税出台后，样本国家平均人均食糖消费量显著下降，累计降幅达2.65kg/人。
可口可乐等国际巨头积极响应减糖趋势。无糖/低糖产品销量占比从2016年25%增至2022年29%，公司已将减少产品糖分含量作为首要任务。发达国家无糖饮料渗透率普遍较高：英国63%、西欧约40%、美国约40%、日本超40%。
国内减糖现状——健康问题突出，政策加码
我国居民健康问题亟待改善。2021年中国糖尿病患者1.4亿，预计2030年增至1.6亿（增幅16.5%）。2020年成年人超重肥胖率达50.7%，超重肥胖人数达6亿（全球第一），比1992年增加30.7个百分点。青少年超重肥胖率19.0%，儿童10.4%，较30年前分别增加13.3和6.5个百分点。慢性病患病率增至34.3%，较十年前上升18.6个百分点。
减糖政策陆续出台。2016年《“健康中国2030”规划纲要》提出减糖控糖方向，2019年《健康中国行动》提出人均每日添加糖摄入量不高于25g，倡导食品生产经营者使用甜味剂取代蔗糖。2024年《糖尿病防治行动实施方案》进一步强调减糖行动。66.83%的受访者正在有意识地减少糖分摄入。
无糖饮料市场——快速增长，空间巨大
我国无糖饮料市场规模从2015年22.6亿元增长至2024年约570.5亿元，CAGR高达43.2%。2016年元气森林爆火成功推广赤藓糖醇，带动无糖饮料供需两端快速发展。各大主流饮料厂商纷纷布局无糖品类，赤藓糖醇+三氯蔗糖的复配形式在饮料产品中最为流行。
无糖饮料渗透率从2015年不足0.1%提升至2023年2.6%，但仍远低于发达国家水平。与日本40%以上的渗透率相比，我国无糖饮料渗透率差距超10倍，代糖需求潜力巨大。Z世代（15-29岁）消费者占无糖饮料用户42.2%，年轻群体将成为推动减糖消费的核心力量。
除饮料外，零糖概念正快速扩展至无糖冰淇淋、无糖巧克力、无糖糕点、无糖面包等多个品类，麦芽糖醇、木糖醇、山梨糖醇等糖醇类产品在食品加工中广泛应用。代糖下游应用持续拓展将进一步打开市场空间。
代糖需求空间测算
以我国饮料市场为标的测算代糖需求空间。2023年我国软饮料产量1.75亿吨，参考《我国市场常见饮料中糖含量调查》，假设饮料平均含糖量8.7g/100ml，饮料中食糖使用量约1523万吨。以日本40%以上无糖饮料渗透率为参考，假设我国无糖饮料渗透率达到40%，所对应代糖需求空间为609万份甜度值。
以目前饮料中最常见的糖醇+高倍甜味剂复配形式测算，参考无糖汽水和功能饮料占比约50%，糖醇潜在需求量达303.1万吨，是我国赤藓糖醇需求量约36倍，巨大市场潜力亟待挖掘。
表：无糖饮料渗透率国际对比| 国家/地区 | 无糖饮料渗透率 |
|---|
| 英国 | 63% |
| 日本 | 40%+ |
| 西欧 | 约40% |
| 美国 | 约40% |
| 中国 | 约3% |
