中泰证券研报指出，IP运营与商业化是IP玩具企业的核心竞争力。52TOYS开创独特的“IP中枢”战略，以IP为核心驱动跨部门协同合作，构建“内容洞察+产品设计+商业化”的全链路能力。公司通过“自有IP运营+顶级授权IP合作”双轮驱动，截至2024年末拥有35个自有IP及80个授权IP。2024年，蜡笔小新发条玩具整体实现GMV超3.8亿元（中国相同IP玩具中排名第一），草莓熊玩偶系列GMV超2.7亿元。专业的IP运营能力正持续放大IP的商业价值。
“IP中枢”战略——以IP为核心的协同模式
52TOYS开创独特的“IP中枢”战略，以IP为核心驱动跨部门协同合作，统筹各职能部门围绕IP展开企划、开发和执行。核心能力包括：内容洞察能力（充分理解IP背后的理念和内容生态，深入分析受众画像）、产品设计能力（结合行业领先的设计能力与柔性供应链，在材质、工艺、玩法等层面寻求突破）、商业化能力（覆盖广泛零售网点及多样化消费场景的全渠道分销网络）。
通过“自有IP运营+顶级授权IP合作”的双轮驱动，公司构建起覆盖全年龄段、全消费场景的丰富IP矩阵。自有IP的成功运营验证了公司在IP孵化、产品设计及IP运营方面的专业能力，使公司能够获得全球顶级IP的授权，继而反哺自有IP的快速成长。
自有IP——猛兽匣、胖哒幼、超活化三大系列
自有IP主要包括三类：潮流IP（Nook、Sleep、Lilith、CiCiLu等，目标年轻一代流行文化爱好者）；科幻IP（猛兽匣BEASTBOX，国内首个原创变形机甲IP，角色分为古龙族、巨爪族、喻鸣族、亮翅族及破浪族五族）；文化IP（胖哒幼、超活化系列，基于历史人物和当地文化开发）。
猛兽匣系列是公司核心自有IP，2024年推出超50款产品。公司正通过网络漫画（2025年Q1推出）、科幻小说（与获奖作家王诺诺合作，计划2025年底发行）、宣传视频、动画和电影等多媒体形式打造猛兽匣内容生态，延长IP生命周期并提升IP价值。
授权IP——80个全球知名IP的庞大矩阵
截至2024年末，公司拥有80个授权IP，较2023年末的55个大幅增长。授权IP矩阵涵盖动画、电影、漫画、游戏等领域，包括蜡笔小新、迪士尼系列（迪士尼经典、公主、草莓熊、史迪奇等）、华纳兄弟（猫和老鼠、超人、瑞克和莫蒂等）、哆啦A梦、三丽鸥（大耳狗、布丁狗、库洛米等）、吉伊卡哇、《镖人》、环球影业系列等。
公司在选择IP时考虑知名度、生命周期、消费者偏好和产品扩展潜力四大因素。2024年，蜡笔小新发条玩具整体实现GMV超3.8亿元，在中国相同IP玩具中排名第一，验证了公司对授权IP的深度开发和商业化运营能力。
大单品策略——蜡笔小新3.8亿、草莓熊2.7亿
公司爆款产品频出。蜡笔小新发条玩具系列2023年11月推出后迅速成为爆款，多次登顶天猫与抖音畅销榜，2024年整体GMV超3.8亿元。草莓熊玩偶系列创意使用植绒材质、追视眼技术并添加标志性草莓香味，GMV超2.7亿元。
大单品的成功归因于：精准的IP选择（具有广泛粉丝基础）、创新的产品设计（发条玩具重现IP角色标志性动作、草莓熊系列多感官体验）、全渠道推广（线上线下联动）。大单品策略验证了公司在IP商业化领域的专业能力。
表4：52TOYS大单品GMV数据| 产品 | 2024年GMV | 市场表现 |
|---|
| 蜡笔小新发条玩具 | 超3.8亿元 | 中国相同IP玩具排名第一 |
| 草莓熊玩偶系列 | 超2.7亿元 | 植绒材质+追视眼技术+草莓香味 |
