在传统云服务市场，字节跳动是后来者——2021年火山引擎才正式发布全系云产品。但在GENAI（生成式AI）云服务市场，火山引擎正以惊人的速度实现弯道超车。2024年上半年国内GENAI IaaS排名第2、豆包日均tokens 7个月增长33倍——这组数据背后是字节在AI时代卡位重要基建环节的战略图景。东吴证券研究报告深度解析了火山引擎的竞争策略、市场表现与产业链影响。
火山引擎——后来者的弯道超车逻辑
相比阿里巴巴（2011年）、腾讯（2013年）、百度（2015年）、华为（2017年）等大厂，字节向外推出云服务的时间较晚【17†L4】。2021年火山引擎正式发布全系云产品，在客户基础、传统云基础产品等方面存在天然不足【17†L4-L5】。
但随着大模型训练推理需求不断增多，云服务客户关心的核心能力正在发生变化——除了传统的基础设施外，大模型相关的AI infra能力成为关键考量。在这一点上，所有云厂商都站在同一起跑线【17†L5-L6】。
火山引擎的竞争优势在于其迭代速度。火山引擎针对AI infra进行了多项优化：以GPU为中心的AI infra分布式业务体系、使用GPU直接远程内存访问技术等，推动大模型成本降低【17†L7-L8】。豆包作为国内日活最高的AI应用，也为火山引擎云服务在AI领域的能力提供了标杆案例【17†L8-L9】。
市场份额与中标数据的双重验证
火山引擎在2024年取得了显著进展。2024年上半年，火山引擎在国内GENAI IaaS服务厂商中排名第2，好于其在整个云服务市场中的排名【17†L9-L10】。这一排名反映了火山引擎在AI云服务领域的竞争力。
从公开市场中标情况看，2024年全年火山引擎在公开市场中标24单项目，在大模型公司中排名第4，项目较多集中在四季度【17†L11】。火山引擎在大模型领域的增长也带动了其传统云计算服务，一定比例的CPU算力、数据库等需求来自大模型客户【17†L12】。
豆包大模型日均token使用量的变化同样反映了火山引擎的增长态势：从2024年5月的1200亿增长至12月的4万亿，增长32倍【17†L13-L14】。模型调用量的爆发式增长直接转化为云服务的算力需求，形成"模型能力提升→调用量增长→云服务需求增加→基础设施投入加大"的正向循环。
飞轮效应与2025年展望
火山引擎正在形成"成本降低→吸引更多客户→规模效应进一步降低成本"的飞轮效应。随着更多细分行业客户接入火山引擎，平台积累了更多的使用数据和优化经验，推动其寻找更高效云服务方案【17†L7-L8】。
展望2025年，东吴证券认为随着豆包大模型能力增强和成本降低，火山引擎以更高性价比和更专业的GEN AI云服务拓展更多行业客户，其份额有望进一步提升【17†L14-L15】。字节有望通过火山引擎卡位AI时代重要的基建环节【17†L15】。
产业机会方面，随着云调用量提升，特别是推理需求增加，字节有望加大算力相关投入【17†L16】。服务器、AI芯片、PCB、散热等产业链环节的合作公司有望受益于订单增长【17†L16】。这一趋势与DeepSeek等国产大模型的崛起形成共振，共同推动国内AI算力产业链的快速发展。
火山引擎GENAI市场关键数据| 指标 | 数据 |
|---|
| GENAI IaaS市场份额排名 | 国内第2（2024H1） |
| 公开市场中标项目数 | 24单（2024年全年） |
| 中标排名 | 大模型公司中第4 |
| 豆包日均tokens（5月） | 1200亿 |
| 豆包日均tokens（12月） | 4万亿 |
| tokens增长倍数 | 32倍 |
