广发证券研报指出，黑芝麻智能华山系列芯片已进入全面量产阶段。华山二号A1000（58TOPS/16nm）正处全面量产状态，已获得一汽集团、东风集团、吉利集团等国内多家头部车企的20多个车型定点。量产车型包括领克08、领克07、吉利银河E8、东风em007及首款纯电SUV等。A1000 Pro（106+TOPS/16nm/2023量产）助力L3/L4级自动驾驶成为可能，A2000（250+TOPS/7nm/开发中）预计2026年量产。广发证券认为，华山系列芯片的量产验证标志着公司从“研发驱动”全面转向“产品驱动”，定点车型的量产爬坡将直接拉动公司营收增长。
华山A1000：58TOPS全面量产，20+车型定点
华山A1000是黑芝麻智能的旗舰量产产品。研报数据显示，A1000于2020年6月发布、2022年量产，采用16nmFFC汽车工艺，INT8精度下提供58TOPS算力，可处理多达16路高清摄像头输入，全面支持L2+至L3自动驾驶，并集成泊车及驾驶的单芯片解决方案。A1000已获得一汽集团、东风集团、吉利集团等国内多家头部车企的20多个车型定点。量产车型包括领克08（吉利旗下高端品牌）、领克07、吉利银河E8、东风em007及首款纯电SUV等。A1000的芯片功能框架包括中央处理器、视觉DSP、CV硬件加速引擎、NN加速引擎等，架构清晰。广发证券认为，A1000的量产是公司最重要的业绩增长引擎，随着定点车型持续上量，A1000的出货量将保持高增长态势。
A1000 Pro：106+TOPS助力L3/L4，对标国际竞品
A1000 Pro是华山系列的高阶产品，瞄准L3/L4级自动驾驶市场。研报数据显示，A1000 Pro于2021年4月推出、2023年6月量产，采用16nm工艺，INT8精度下提供106+TOPS算力（超过100TOPS），支持多达20路高清摄像头输入，采用异构多核结构（16核Armv8 CPU）。根据弗若斯特沙利文数据，黑芝麻智能按2023年高算力SoC（超100TOPS）出货量计全球第三。与竞品对比，A1000 Pro算力106+TOPS，处于行业中上水平，低于英伟达Orin（254TOPS）但高于多数中低阶产品。广发证券认为，A1000 Pro的量产填补了国产高算力智驾芯片的关键空白，有望在L3/L4高阶智驾市场中获取份额。
A2000：250+TOPS/7nm，2026年量产冲击高端市场
A2000是黑芝麻智能布局高端大算力市场的旗舰产品。研报数据显示，A2000目前仍在开发过程中，采用7nmFFC汽车工艺，INT8精度下拥有超过250TOPS算力，支持下一代算法的神经网络加速器，预计2024年开始形成收入、2026年量产。A2000将直接对标英伟达Orin（254TOPS）和Thor（300-1000TOPS），是国产智驾芯片向最高端市场冲击的重要产品。广发证券认为，A2000若如期量产，将显著提升黑芝麻智能在高算力智驾芯片市场的份额天花板，并为公司打开L4级Robotaxi等新兴市场。
量产验证：规模放量、毛利率跳升、客户拓展三指标共振
华山系列的量产已在公司财务数据中得到验证。研报数据显示，公司自动驾驶产品及解决方案客户数从2021年的21名增加至2023年的69名，平均客户价值从160万元升至410万元。2024H1综合毛利率从18%跳升至50%（+32pct），主要系自动驾驶算法集成在基于SoC的解决方案及商业化量产过程中得到完善和验证。2024H1营收1.80亿元，伴随量产车型持续增加，收入有望进一步加速。广发证券认为，规模放量、毛利率跳升、客户拓展三指标共振，验证了华山系列从“产品化”向“商业化”的成功跨越。
华山系列芯片核心参数对比
| 芯片型号 | 算力（TOPS） | 工艺制程 | 量产时间 | 目标市场 | 代表定点 |
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| A1000 | 58 | 16nm | 2022年 | L2+/L3 | 领克08/07、银河E8、东风em007 |
| A1000L | 16 | 16nm | 2022年 | L2/L2+ | 一汽红旗等 |
| A1000 Pro | 106+ | 16nm | 2023年 | L3/L4 | 多个高阶智驾定点 |
| A2000 | 250+ | 7nm | 2026E | L3/L5 | 开发中 |
投资启示：量产车型爬坡是核心观察变量
广发证券认为华山系列的量产定点已从“数量”验证进入“质量”验证阶段。领克08、领克07、银河E8等主力车型的销量表现将直接影响A1000的出货量增速。建议关注：A1000新增定点公告的节奏、A1000 Pro量产交付的规模、A2000流片及客户导入进展。随着高阶智驾渗透率的持续提升（L2.9已升至23.4%），华山系列芯片的市场空间有望进一步打开。
