国信证券AI赋能资产配置系列报告通过人机协同定量分析方法，将国信宏观政策力度指数作为训练样本，训练语言模型模拟分析师打分逻辑。2025年4月政治局会议AI宏观政策力度指数录得2.75，与2024年12月持平，显示政策已稳定运行在"加力区间"上沿。本报告从人机协同方法、指数解读、高频词变化三个维度，系统分析宏观政策加码信号与政策焦点切换。
人机协同：AI+HI融合的定量分析新范式
人机协同定量分析将人工经验作为训练信号，将国信宏观政策力度指数作为标签，构建有监督语料，训练语言模型模拟分析师打分逻辑。相比AI自主量化（完全基于语言模型自身语义建构），人机协同以国信指数为标签训练，语义由AI拟合人工标准，更贴近既有分析体系。
国信宏观政策力度指数基于"货币政策力度指数"和"财政政策力度指数"标准化后加权组合而成。财政政策力度指数纳入广义财政收入增速、广义财政支出增速、广义赤字率同比三项指标；货币政策力度指数纳入价格型指标（R001利率、存单加权利率）和数量型指标（MLF净投放、法定存款准备金率）。AI模型通过学习这些指标与政策文本的关系，实现了"AI理解+人类标准"的量化分析。
2025年4月AI宏观政策力度指数2.75
2025年4月政治局会议AI宏观政策力度指数录得2.75，与2024年12月持平，显示政策整体维度已进入明确的"加力区间"。从历史序列看，2.75为近年来高点，显著高于2024年4月的约1.8和2023年7月的约2.0。
人机协同结果与AI自主量化、定性分析三方相互验证。定性分析为第4档"显著加力"，AI自主量化总基调0.68，人机协同指数2.75，三种方法均指向政策处于近年来较强的加力区间。政策力度的多维度确认增强了分析结论的可靠性，也反映出当前宏观政策应对经济下行压力的决心和力度。
2025年4月政治局会议政策力度多维度评估结果| 分析方法 | 评估结果 | 历史对比 | 政策含义 |
|---|
| 定性分析（五档分级） | 第4档"显著加力" | 连续4次会议维持 | 政策主动加码 |
| AI自主量化 | 总基调0.68/1 | 近年高位 | 稳增长加力 |
| 人机协同量化 | AI指数2.75 | 加力区间上沿 | 政策强势托底 |
三种方法相互印证，共同指向政策处于显著加力阶段。
财政政策强势托底，货币政策宽松顶部
AI财政政策力度指数仍维持高位，体现出财政端延续扩张取向。专项债与特别国债协同发力，政策节奏平稳有力。"加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用""用好用足更加积极的财政政策"等表述支撑财政政策指数维持高位。
货币政策指数继续维持在宽松区间顶部。"适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济""创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸"等表述体现货币政策的多措并举定向调控特征。降准降息、结构性工具创新为稳增长营造充裕货币环境。
高频词变化揭示政策焦点切换
基于自然语言处理技术生成的词云图显示，2025年4月会议高频词聚焦"经济""政策""发展""改革""市场""创新"等领域。环比看，"服务消费""中低收入群体""稳外贸""人工智能""城市更新"等词频明显上升，成为阶段性政策新重点。
同比看，"稳外贸""财政政策""货币政策""超常规""逆周期"等词频显著上升。2025年4月会议较2024年4月在总基调、财政、货币、地产和外贸政策上的评分均有所上升，政策总体加力态势明确。政策焦点的切换从"稳增长"向"稳增长+扩内需+稳外贸"多维度拓展，反映政策应对的针对性和精准性增强。
