辽宁舰约50架舰载机，福特号约75架——航母吨位和弹射技术决定舰载机搭载数量。随着福建舰进入三航母时代，电磁弹射技术成熟和动力系统迭代，国内航母建造数量有望加速，舰载机放量可期。信达证券认为，军机新材料全产业链将深度受益。
全球航母舰载机搭载数量对比
参考Aerocorner数据，各类航母按吨位容纳10-80架舰载机：美国福特号约100,000吨，容纳约75架；英国伊丽莎白女王号约72架；俄罗斯库兹涅佐夫号约50架；中国辽宁号约50架；法国戴高乐号约40架；印度维克拉玛蒂亚号约30架；泰国差克里·纳吕贝特号约10架。
航母吨位与舰载机搭载数量正相关。美海军共有11艘航母（10艘尼米兹级核动力航母+1艘福特级核动力航母），以福特航母为例舰载机数量约为75架。我国已拥有3艘航母，随着电磁弹射技术成熟和动力系统迭代，国内航母建造数量有望加速、运载力有望提升，舰载机数量有望快速提升。
舰载机分类与任务分工
舰载机在发展过程中逐渐明确了任务分工：战斗机（空中作战、舰队防空，F/A-18大黄蜂、阵风）、攻击机（对水面舰艇和地面攻击，A-6入侵者）、侦察机（兵力/地形/气象侦察，C6N彩云）、反潜机（搜索打击潜艇，S-3北欧海盗）、预警机（空中预警和指挥调度，E-2鹰眼、卡-31）、电子战飞机（干扰雷达通信，EA-6B徘徊者）、教练机（培训飞行学员，T-45苍鹰）、运输机（人员物资运输，C-2灰狗）。
舰载机任务分工的明确是航母编队形成体系化作战能力的基础。福建舰集齐“航母三剑客”（歼-35隐身战斗机、歼-15T重型战机、空警-600固定翼预警机），标志着中国航母编队作战体系初步成形。
军机产业链：材料-制造-总装全环节受益
军机产业链覆盖从上游材料、电子元器件到中游机体、发动机和机载系统制造，再到整机总装的全过程，整体可概括为研发设计、军机制造和运营保障维护三个环节。
上游：金属材料、复合材料、电子元器件；中游：机体制造、发动机制造、机载系统制造；整机总装：战斗机、运输机、直升机等；下游：维修保障、运营服务。军机产业链结构复杂，是典型的资本、技术密集型产业。
投资主线与受益标的
电磁弹射&航母建造：湘电股份、中国动力、中国船舶。舰载机主机厂及配套：中航沈飞、中航西飞、国睿科技、航宇科技、中航重机。新材料：华秦科技、佳驰科技、中航高科、光威复材。
风险提示：国防预算不及预期；技术迭代变化风险；航母列装或舰载机放量不及预期的风险。
