全球油服行业历经两轮油价周期洗牌，老旧产能出清、供给格局重塑。信达证券报告指出，中国海洋油服企业凭借技术积累、资质突破和显著的价格成本优势，正从国内走向深海全球竞技场。本文分析中国油服出海的核心竞争力与市场空间。
全球油服供给侧历经洗牌，中国力量趁势崛起
全球油服行业在过去十年经历了深刻的结构性变革。信达证券报告显示，2012年至2023年间，斯伦贝谢、哈利伯顿及贝克休斯三大油服公司市场份额基本保持稳定，而众多中小型油服公司在行业低谷中被并购整合或破产重组，市场格局发生重大变化。
标志性事件是曾经全球第四大油服公司Weatherford于2019年申请破产重组。此外，Superior Energy Services、CARBO Ceramics、Pioneer Energy Services等近十家油服公司相继在2020-2021年间申请破产或退出市场，涉及钻井设备租赁、水力压裂增产、海洋运输船舶等多个细分领域。
供给侧出清为中国油服企业腾挪出市场空间。信达证券统计显示，中国三桶油下属油服公司在全球上市油服公司中的市场份额由2019年的10%提升至2023年的13%。中海油服钻井平台规模已位列全球第一，船舶市场规模全球第三，固井、电缆测井和定向井等细分领域均位居全球前列。
技术资质双突破，中国油服从分包向总包跃迁
中国海洋油服企业国际竞争力的提升，建立在技术、资质和经验三个维度的系统性积累之上。2014年中海油服成功研发出国内首套旋转导向钻井和随钻测井系统“璇玑”，打破了外企在该领域长期的技术垄断，填补了国内技术空白。
在资质方面，海油工程已进入沙特阿美海上总包LTA承包商短名单，并通过巴西国家石油公司总包资格审查，标志着中国工程承包能力获得全球顶级业主的认可。在经验方面，我国海洋油服企业已完成1500米以上水深海底铺管作业以及3000米以上水深地震勘探作业，深水作业业绩不断积累。
出海战略从分包向总包升级的趋势已经显现。海油工程自2002年重组上市以来，经过20余年发展已成为亚洲最大的海洋能源工程EPCI总承包商。海油工程明确提出国内海外1:1的收入目标，海外业务由分包向总包转型，订单质量和毛利率水平有望持续提升。中海油服坚持国际化发展战略，海外收入占公司总收入比从2022年H1的16%提升至25%。
表5：海油工程与海外同行装备水平对比| 公司 | 起重量1000t以上船舶数量 | 最大起重量（吨） | 最大铺管水深（米） | 船舶总数量 |
|---|
| 海油工程 | 4 | 7500 | 3000 | 19艘 |
| Subsea 7 | 5 | 5000 | 3000 | 37艘 |
| Saipem | 7 | 14000 | 3000 | 28艘 |
价格成本优势构筑护城河，市占率提升趋势持续
与海外同行相比，中国油服企业的价格和成本优势构成了出海竞争的核心壁垒。信达证券报告对比了海内外海洋油服行业分业务毛利率：海洋工程业务方面，国内毛利率略高于海外；一体服务盈利能力与海外相当；钻井业务毛利率低于海外，主要与国内定价体系和业主较为单一有关。
这一成本优势的根源在于国内供应链的齐备性和人工成本优势。中国海洋油服企业已基本实现核心设备的自主生产，外资企业在华市场份额逐渐萎缩。在海洋工程EPCI领域，国内企业的设计、采办、建造与安装一体化能力已具备国际竞争力，同时人力成本显著低于海外同行。
全球海上油服需求的景气上行正在加速这一趋势。截至2024年10月，海上自升式平台使用率已恢复至接近上一轮高油价时期水平，深水钻井船利用率接近80%。根据彭博数据，未来FPSO和导管架EPC市场需求持续增长，深水开发趋势下FPSO订单规模有望超越2013-2015年高油价时期100-110亿美元的市场规模，中国油服企业出海空间广阔。
