国金证券公用事业及环保产业行业周报梳理2025年各地能源领域重点项目清单，海上风电重点项目合计装机容量46.7GW。海风大省广东、福建项目装机容量合计占比48%，以三峡集团为首的央企主导近82%份额。随着海风开发走向深远海国管海域，央企资源获取能力持续强化，深远海海风开发有望成为“十五五”重要增长极。
2025年海风重点项目一览——46.7GW蓄势待发
各地近期发布的2025年能源领域重点项目清单显示，海上风电重点项目合计装机容量达到46.7GW。这一规模相当于目前全国海风累计装机容量的近一倍，反映出“十四五”末及“十五五”初期海风建设将进入加速阶段。
分区域看，广东和福建作为我国海风资源禀赋最优、产业链最成熟的省份，项目装机容量合计占比高达48%，几乎占据半壁江山。广东依托其沿海经济带和制造业优势，持续引领国内海风开发；福建凭借台湾海峡优质风资源，海上风电利用小时数位居全国前列。两省的海风项目储备为全国海风装机目标的实现提供核心支撑。
央企主导海风开发——占比近82%
从项目开发主体看，以三峡集团为首的清洁能源开发集团与传统电力五大发电集团（国家能源集团、华能集团、华电集团、大唐集团、国家电投）控股大部分项目，央企占各地海风重点项目容量近82%。
部分非电领域央企如中海油也积极参与本轮海风建设，依托其在海洋工程领域的深厚积累，在深远海漂浮式风电等前沿领域具备独特优势。民企参与方主要为风机设备厂商，通过设备供应和部分项目参股方式分享海风发展红利。随着海风开发从近海走向深远海国管海域，央企在项目获取、资金实力、海洋工程等方面的优势将进一步凸显，行业集中度有望持续提升。
深远海开发——央企资源获取能力成关键
海上风电开发正从近海（领海内）走向深远海（国管海域）。深远海海域风资源更优、开发规模更大，但面临更复杂的技术挑战——包括更深的水深、更长的离岸距离、更恶劣的海洋环境。深远海开发对项目前期资源获取、海洋工程能力、资本实力提出更高要求。
央企凭借其与政府部门的长期合作关系、雄厚的资本实力、丰富的海洋工程经验，在深远海项目获取中占据天然优势。三峡集团作为海上风电的领军企业，已布局多个深远海漂浮式风电示范项目。传统五大发电集团同样积极储备深远海项目资源。深远海海风开发的持续推进将进一步强化央企主导格局。
海风发展驱动力——政策+消纳+碳收益三重利好
2025年《政府工作报告》明确提出“加快建设‘沙戈荒’新能源基地，发展海上风电，统筹就地消纳和外送通道建设”。政策层面对海风的支持力度持续加大。消纳方面，沿海省份电力负荷中心与海风资源高度重合，海风所发电量可就近消纳，送出成本低、弃风风险小。
碳收益方面，海上风电尚符合自愿碳减排CCER的核发标准，近期首个签发的三峡新能源江苏如东H6（400MW）海上风电场项目年发电12亿千瓦时可核发约50万吨CCER，对应度电CCER收入约0.049元/KWh。叠加绿电交易环境溢价，海风项目的综合收益水平持续改善，为项目投资回报提供有力保障。
2025年各地海风重点项目分布| 区域 | 重点项目容量占比 | 主要特点 |
|---|
| 广东+福建 | 48% | 海风资源最优、产业链成熟 |
| 其他沿海省份 | 52% | 浙江、山东、江苏等稳步推进 |
| 央企主导 | 82% | 三峡集团、五大发电集团主导 |
投资建议——关注海风产业链核心标的
2025年海风重点项目合计46.7GW，广东、福建两省占比近半，央企主导格局持续强化。建议关注海风开发运营龙头及产业链核心标的：风电运营商方面关注龙源电力（H）；设备环节关注具备深远海竞争力的风机及海缆企业；EPC环节关注具备海洋工程能力的大型央企。随着深远海海风开发推进，具备技术优势和资源获取能力的龙头企业将持续受益。
