海缆技术正经历电压等级提升和柔性直流渗透的双重升级。甬兴证券研究报告指出，66kV集电方案在CAPEX、OPEX、COE上均优于35kV方案，已逐步成为新建项目首选。500kV交流海缆单价750.89万元/km，远超220kV海缆。容量400MW以上、距离超70km的深远海项目，柔性直流方案更具经济性优势。
66kV替代35kV：风机大型化驱动集电方案升级
风机大型化趋势下，35kV交流集电方案可连接的风电机组台数逐渐减少，海缆长度和投资增加。以288MW（36台8MW机组）、离岸40km为例，66kV集电方案CAPEX为26.57亿元（低于35kV的26.76亿元），OPEX为1.505亿元（低于1.552亿元），COE为0.371元/kWh（低于0.382元/kWh）。
从经济性和技术性两个角度来看，66kV集电方案更具应用前景。66kV方案可连接更多风机、减少海缆长度和敷设费用。目前66kV集电海缆已在多个新建项目中采用，逐步成为行业主流。
图表：35kV与66kV集电海缆投资成本对比
表3：35kV vs 66kV集电方案对比（288MW，40km）| 指标 | 35kV方案 | 66kV方案 |
|---|
| CAPEX（亿元） | 26.76 | 26.57 |
| OPEX（亿元） | 1.552 | 1.505 |
| COE（元/kWh） | 0.382 | 0.371 |
220kV→330/500kV：风场扩容驱动送出电压提升
海上风电场规模扩容提升对海缆输电能力的要求。220kV三芯海缆输电能力在180-350MW，风场扩容后需采用330kV或500kV海缆。220kV更大截面海缆和500kV海缆输电能力可达400MW及以上，但需采用单芯结构。
500kV交流海缆单价750.89万元/km，柔性直流海缆508.51万元/km，远高于220kV海缆（约250-350万元/km）和35kV（约80-120万元/km）。随着深远海开发推进，高压海缆使用比例提升，海缆单位价值量将持续增长。
柔性直流：深远海输电的关键技术
对比交直流方案经济性：交流输电投资成本包括海缆+升压站+无功补偿，直流输电包括海缆+换流站。换流站初始投资较高但直流电缆投资较低。容量400MW及以上项目，交直流造价曲线交叉点对应距离约60-70km。输电距离70km以内建议交流方案，超过70km应论证柔直方案。
国内已有多个柔直项目。三峡如东800MW是国内和亚洲首个柔直送出海风项目；阳江青洲五、七（2GW）采用±500kV柔直；阳江三山岛一至四（2GW）配套±500kV柔直；长乐外海2.1GW拟采用±500kV柔直集中送出。深远海趋势下，柔直渗透率有望持续提升，为高压/超高压直流海缆创造增量需求。
