制约海上风电发展的核心障碍正在被逐一扫清。华泰证券研究报告显示，广东帆石一/二、青洲五/七，江苏大丰、国信大丰等重点海风项目取得实质性进展，Q3海风装机同比暴增397%。深远海风电规划陆续获批（上海29.3GW、广西13.4GW），为海风中长期发展打开新空间，预计25年海风装机达12GW（同比+50%）。
广东海风项目集中突破，帆石青洲进展超预期
广东是2024年海风限制因素解除最显著的省份。帆石一项目1GW：9月首回500kV海底电缆及敷设启动招标（计划25年4月交付），11月塔筒采购、±500kV直流海底电缆EPC项目中标，进展显著。帆石二项目1GW：9月用海前公示、环评受理，10月EPC总承包中标（计划24年11月30日开工，25年底全容量并网）。青洲五、七项目2GW：4月海缆集中送出工程-设备监造服务招标，7月通航安全保障实施方案购买，9月环评审查公示。
广东项目的密集推进标志着制约海风发展的航道、用海等核心问题正在被系统性解决。随着政策协调机制的理顺，前期积压的存量项目正加速转化为实际装机，产业链订单有望在Q4集中释放，带动塔桩、海缆、整机等环节出货放量。
图表：广东江苏重点海风项目进展
表2：广东/江苏重点海风项目最新进展| 项目 | 容量 | 最新进展 |
|---|
| 帆石一 | 1GW | 500kV海缆招标（25年4月交付），塔筒/EPC中标 |
| 帆石二 | 1GW | EPC总承包中标，25年底全容量并网 |
| 青洲五、七 | 2GW | 海缆环评公示，通航安全保障方案推进 |
| 国信大丰 | 0.85GW | 海上升压站、电气二次设备招标 |
江苏项目重启，国信大丰引领海风复苏
江苏海上风电的复苏是另一个重要信号。国信大丰850MW项目是江苏重启的代表性项目：23年11月获核准，24年4月风机及塔筒招标（金风科技中标），6月环评公示，7月中天科技为220kV海缆第一中标候选人，9月35kV海缆中标、电气二次设备招标，11月风机基础钢结构制作及运输中标，项目推进节奏紧凑。
国能龙源射阳1GW项目同样取得进展：23年11月获核准，24年7月环评获批、风机基础运输服务招标。江苏大丰800MW项目23年11月获核准，24年4月环评编制、6月公示。江苏作为国内海风资源大省，存量项目的重启标志着国内海风行业进入新一轮建设周期，有望带动区域产业链（塔筒、海缆、施工）全面复苏。
深远海规划落地，打开长期成长天花板
深远海风电正成为国内海风增长的“第三极”。上海：24年3月启动4.3GW深远海项目竞配，7月深远海风电规划获国家批复（总规模29.3GW）。广西：23年9月13.4GW深远海项目启动前期咨询，其中6.5GW于24年7月启动竞配招标。江苏：5.8GW深远海示范前期工作启动测风设备、环评专题招标。福建：4.8GW深远海规划纳入“十四五”能源发展专项规划。
深远海风电的推进意义重大：一方面，近海资源日趋紧张，深远海是海风长期发展的必然方向；另一方面，离岸距离增加意味着单GW海缆、塔桩价值量提升，有望增厚产业链盈利空间。各省深远海规划从示范走向批量招标，为海风产业链提供了长期增长动力。预计25年国内海风新增装机12GW，同比+50%，深远海项目的落地有望在26年后贡献更显著增量。
