东吴证券固态电池深度报告对全固态电池出货量及市场空间进行了系统性预测。报告预计，全固态电池2027年开启小规模量产，行业出货有望突破1GWh，率先应用于示范性装车；2028-2029年在低空经济、机器人、消费电子等领域开启放量；2030年在动力领域开启规模放量，出货量有望突破100GWh；到2035年，全固态电池出货量有望达到3000GWh。固态电解质、硫化锂、硅碳/锂金属负极、碳纳米管、设备端等细分赛道将同步爆发，2030年合计市场空间有望超过500亿元。
三阶段放量路径——从示范装车到动力规模应用
全固态电池的产业化将遵循清晰的三阶段路径【14†L8-L10】。第一阶段（2027-2028年）：小规模量产启动，行业出货突破1GWh，主要应用于工信部/国资委项目的示范性装车，单车搭载量有限，以验证和测试为主要目的【14†L8-L10】。第二阶段（2028-2029年）：应用场景拓展至低空经济（eVTOL）、人形机器人、高端消费电子等领域，这些场景对能量密度要求高、对成本敏感度相对较低，是全固态电池率先实现商业化的优质赛道【14†L8-L10】。第三阶段（2030年及以后）：动力领域开启规模放量，出货量突破100GWh【14†L8-L10】。随着硫化物电解质价格从当前的千万级/吨降至几十万元/吨，全固态电池成本有望接近液态电池水平，在乘用车领域实现大规模应用【14†L8-L10】。
全固态电池出货量及市场空间预测（2027-2035年）| 指标 | 2027E | 2028E | 2029E | 2030E | 2035E |
|---|
| 全固态电池出货量（GWh） | 1.0 | 5.0 | 30.0 | 100.0 | 3000.0 |
| 全固态电池价格（元/Wh） | 5.0 | 2.5 | 1.5 | 0.8 | 0.7 |
| 市场空间（亿元） | 50 | 125 | 450 | 800 | 21000 |
| 固态电解质市场空间（亿元） | 20 | 50 | 150 | 250 | 3000 |
| 设备端市场空间（亿元） | 3 | 10 | 55 | 140 | 4275 |
成本下降路径——从千万级/吨到十万级/吨的降本斜率
全固态电池的规模化放量核心取决于成本下降斜率【13†L8-L16】。硫化物电解质价格目前在千万级/吨（硫化锂几百万元/吨），根据工信部项目指引，2026年需降至250万元/吨（硫化锂几十万元/吨），后续降至几十万元/吨（硫化锂10-20万元/吨）【13†L8-L16】。锂金属负极价格目前接近千万级/吨，若采用热蒸镀方案有望大幅降本【13†L8-L16】。东吴证券预测，2027年全固态电池（硫化物-硅碳）成本约1.01元/Wh（售价1.19元/Wh），全固态电池（硫化物-锂金属）成本约2.20元/Wh（售价2.58元/Wh）【13†L18-L28】。到2030年，全固态电池成本有望降至接近液态电池水平（约0.8元/Wh）【14†L8-L10】。固态电池不含稀有金属的特性使其具备比液态电池更强的规模化降本潜力【12†L8-L16】。
细分市场空间拆解——四大材料赛道同步爆发
全固态电池的放量将带动上游材料端多个细分赛道同步爆发【14†L12-L23】。固态电解质：2030年需求量预计10万吨，市场空间250亿元（价格25万元/吨），2035年需求量300万吨，市场空间3000亿元（价格10万元/吨）【14†L12-L23】。硫化锂：作为固态电解质降本的核心前驱体，2030年需求量4.3万吨，市场空间86亿元（价格20万元/吨）【14†L12-L23】。硅碳负极：短中期主流路线，2030年需求量5.25万吨，市场空间78.8亿元（价格15万元/吨），2035年需求量67.5万吨【14†L12-L23】。碳纳米管：作为导电剂增量材料，2030年需求量0.3万吨，市场空间60亿元（价格200万元/吨），2035年需求量9万吨，市场空间900亿元【14†L12-L23】。锂金属负极：长期潜力方向，2030年需求量0.15万吨，市场空间45亿元（价格300万元/吨），2035年需求量10.5万吨，市场空间1050亿元【14†L12-L23】。四大材料赛道2030年合计市场空间超500亿元。
设备端弹性最大——单GWh价值量数倍于液态电池
设备端在全固态电池产业化初期弹性最大。全固态电池对设备的精度和能力要求大幅提升，在均匀程度的要求上是微米级甚至纳米级【16†L8-L14】。单GWh设备价值量方面，传统湿法设备约700万元/GWh，干法相关设备预计达2000-3000万元/GWh【29†L8-L16】。东吴证券预测，设备端市场空间将从2027年的3亿元增长至2030年的140亿元，2035年有望达4275亿元【14†L12-L23】。前道成膜设备（纳科诺尔、曼恩斯特）、中道叠片设备（先导智能、德新科技）、后道等静压设备（利元亨）是设备端三大核心投资方向【37†L10-L23】。随着2025年下半年至2026年上半年电池厂中试线密集落地，设备企业将率先受益于固态电池产业化的第一波资本开支浪潮。
